20210808-中泰证券-食品饮料周思考（第32周）_理性看待板块短期扰动_10页_1mb

报告摘要

本周食品饮料行业整体表现优于上证综指，涨幅为2.03%，高于上证综指0.24个百分点。行业整体处于短期调整阶段，但中长期仍具备增长潜力。分析师建议投资者理性看待短期扰动，把握行业长期发展机遇，给予行业“增持”评级。

立高食品：推出股权激励计划，目标明确、周期长，有助于提升管理层积极性。公司处于冷冻烘焙高速增长期，预计2021-2023年收入分别为25.4、32.4、39.9亿元，归母净利润分别为2.9、3.7、5.1亿元，EPS分别为1.70、2.17、2.98元，PE分别为71X、56X、41X，维持“买入”评级。
绝味食品：定增募资不超过23.84亿元，用于6个卤制品加工建设项目，新增产能16万吨，重点布局核心市场，提升生产效率和市场份额，预计2021-2023年收入分别为66.02、79.31、95.37亿元，归母净利润分别为10.14、13.41、17.18亿元，EPS分别为1.65、2.18、2.80元，PE为43倍、33倍、26倍，维持“买入”评级。
安井食品：2021年半年报显示，公司营收38.9亿元，同比+36.5%；归母净利润3.5亿元，同比+33.8%。Q2收入增长稳健，但利润承压明显。预计2021-2023年营收分别为89.2、114.0、142.9亿元，净利润分别为7.6、10.1、13.0亿元，EPS分别为3.11、4.12、5.33元，PE分别为58x、44x、34x，维持“买入”评级。

喜力：2021H1收入119.70亿欧元，有机增长13.1%；净收入99.7亿欧元，有机增长14.1%；净利润8.96亿欧元，有机增长320.3%。公司正在推进定价策略，提升ASP。
奶粉营销问题：新华社发文引发市场关注，飞鹤股价一度下跌超10%，但影响有限，公司已做好相关合规提示。
预制菜市场竞争加剧：永辉超市推出“辉妈到家”进军预制菜市场，价格战激烈，关注C端竞争趋势。

公司名称	代码	权重	8月涨跌幅	推荐逻辑
五粮液	000858.SZ	20%	2.38%	20年顺利收官，21Q1迎开门红
洋河股份	002304.SZ	20%	4.35%	改善键入佳境，开启成长新征程
绝味食品	603517.SH	20%	3.34%	定增布局中长期产能，持续深化核心竞争力
青岛啤酒	600600.SH	20%	2.24%	高端化加速，利润持续释放
伊利股份	600887.SH	20%	6.02%	21Q1业绩开门红，期待盈利改善持续兑现

组合收益率：2.46%，高于上证综指1.79%。

股票评级：
- 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上
- 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间
- 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间
- 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上
行业评级：
- 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上
- 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间
- 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上