20210808-山西证券-食品饮料行业周报_白酒震荡上行_建议继续关注_10页_1mb

食品饮料行业周报总结（20210802-20210808）

核心内容

本周食品饮料行业整体呈现震荡上行趋势，板块涨幅为2.03%，跑输沪深300指数0.26个百分点，在28个申万一级子行业中排名第14。白酒板块因前期调整和中秋需求影响出现深度回调，但茅台中报业绩符合预期，稳定了市场信心。当前白酒估值已回归合理区间，配置价值凸显。

主要观点

1. 白酒板块：短期震荡，但中长期景气不改。建议关注一线白酒（如五粮液、山西汾酒、今世缘）以及具有高弹性的二、三线白酒。
2. 大众消费品：随着Q3旺季来临，高基数效应逐步消失，食品板块迎来布局机会，建议关注安井食品、绝味食品等。
3. 行业估值：食品饮料板块动态市盈率为40.84，处于行业中上游水平，其中其他酒类（85.80）、调味发酵品（64.76）、啤酒（46.28）估值较高，而乳品、食品综合、肉制品估值较低。

关键信息

行业走势回顾

• 市场整体表现：沪深300指数上周下跌2.29%，食品饮料行业上涨2.03%。
• 子板块表现：其他酒类涨幅最大（7.12%），其次为乳品（6.68%）、葡萄酒（5.15%）、啤酒（3.74%）。
• 个股表现：妙可蓝多（+25.75%）、佳隆股份（+16.36%）、皇台酒业（+15.74%）、ST威龙（+15.00%）、*ST西发（+13.35%）领涨。

行业重点数据跟踪

• 白酒价格：高端白酒价格持续上涨，茅台散瓶价格约3000元，整箱价格3800元以上；五粮液（52度，500ml）零售价1389元/瓶，泸州老窖（52度，500ml）零售价438元/瓶。
• 猪肉价格：22个省猪肉均价为22.75元/千克，同比下降55.29%；生猪均价为15.50元/千克，同比下降59.03%；仔猪均价为41.10元/千克，同比下降65.72%。
• 奶价情况：主产省生鲜乳均价为4.33元/公斤，同比上涨19%。

本周行业要闻及重点公告

1. 洋河股份：宣布战略调整，明确多品牌、多品类战略，推进一体两翼发展模式，加强高端产品布局。
2. 水井坊：终止与梁明锋及国威公司的酱酒合资项目，无重大财务影响。
3. 酒仙网：向证监会递交招股书，拟在创业板上市，酒仙网电商公司为第一大股东。
4. 江小白：回应外资全资控股传闻，强调仍是重庆本土企业，控制权未变。
5. 西凤酒：3万吨制酒车间预计9月启用，技改项目进展顺利。
6. 泸州老窖：特曲60版系列产品停货，精品头曲提价至228元/瓶和328元/瓶。

一周重要事项提醒

• ST通葡：8月10日发布中报
• 青岛啤酒：8月10日分红
• 安井食品：8月11日召开业绩发布会

投资建议

1. 白酒板块：短期波动，但中长期景气度未改，建议关注一线白酒及高弹性二、三线白酒。
2. 大众消费品：Q3旺季来临，高基数效应减弱，建议布局食品板块，重点关注安井食品、绝味食品等。

风险提示

• 疫情超预期的风险
• 食品安全风险
• 市场风格转变风险

分析师承诺

分析师和芳芳承诺以独立、客观的态度出具报告，不因报告内容获得任何形式的补偿，不利用执业信息谋取私利。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对市场表现强于20%
  • 增持：相对市场表现强于5%~20%
  • 中性：相对市场表现在-5%~5%之间
  • 减持：相对市场表现弱于5%
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于市场整体表现

免责声明

山西证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格，本报告基于公开信息，不保证其准确性与完整性。入市有风险，投资需谨慎。本报告不构成投资建议，不承担因使用报告内容导致的损失责任。

山西证券研究所

• 太原：地址：太原市府西街69号国贸中心A座28层，电话：0351-8686981
• 北京：地址：北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层，电话：010-83496336
• 官网：http://www.i618.com.cn