2017-有色金属行业动态跟踪报告：稀土严打废料回收，海外企业盈利改善_9页-2mb

稀土行业分析报告总结

核心内容

本报告分析了2017年7月稀土行业的市场动态，指出在政策支持和下游需求增长的推动下，稀土行业正逐步复苏。重点分析了稀土价格的上涨趋势、出口情况的改善、打私与收储政策的强化，以及对相关企业的影响。

主要观点

• 稀土行业复苏：自2017年6月起，稀土价格加速上涨，行业出现复苏迹象。
• 政策推动：工信部通过专项打私和常态收储政策，加强了对稀土行业的供给管理，有效遏制非法开采和加工行为。
• 出口增长：2017年前5月，中国稀土出口量同比增长16.1%，出口金额同比增长20.1%，呈现量升价涨态势。
• 海外企业受益：海外最大稀土生产商Lynas受益于新能源汽车和金属、铁氧体市场的需求增长，实现产量和盈利的显著提升。
• 下游需求拉动：稀土价格上涨对下游钕铁硼磁材行业形成利好，磁材企业通过成本毛利率加成的方式受益于价格上涨周期。
• 企业推荐：建议关注北方稀土、盛和资源、广晟有色、厦门钨业、五矿稀土等稀土企业，以及中科三环、正海磁材、宁波韵升、银河磁体等磁材企业。

关键信息

政策与市场管理

• 工信部稀土办公室成立整顿稀土行业秩序专家组，推动打私行动从短期松散行为向长期有序化管理转变。
• 稀土收储从2016年底开始常态化，调整为小批量多频次模式，有助于稳定市场情绪和价格。
• 自2016年12月以来，已完成4轮国储招标，累计收储6049吨，主要品种包括镨、钕、镝、铽、铕等。

市场表现

• 2017年上半年，稀土市场中销、铈、镨、钕、钛等品种价格涨幅显著，其中销的涨幅最高，达到90.70%。
• 钕铁硼作为新能源汽车永磁驱动电机的核心材料，其需求因新能源汽车的发展而显著增长。
• 永磁同步电机在新能源汽车中平均搭载率超过80%，成为钕铁硼需求增长的重要驱动力。

海外企业表现

• Lynas在2017年第一季度实现钕铁硼产量1373吨，产能利用率104%，销售收入同比增长55.7%。
• Lynas的产量和盈利提升主要得益于新能源汽车对钕铁硼的需求增加，以及金属和铁氧体市场对镧的需求增长。

出口情况

• 2017年前5月，中国出口稀土21921吨，同比增长16.1%；出口金额达168116亿美元，同比增长20.1%。
• 出口均价稳定增长，表明稀土产品价格持续上扬。

风险提示

• 稀土打私力度可能不及预期。
• 稀土下游需求可能低于预期。
• 价格过快上涨可能抑制下游需求。

投资评级说明

• 股票投资评级：以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：以行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡三个等级。

公司推荐

• 稀土企业：北方稀土、盛和资源、广晟有色、厦门钨业、五矿稀土。
• 磁材企业：中科三环、正海磁材、宁波韵升、银河磁体。

图表与数据

• 图1：2017上半年稀土价格变化。
• 图2：Lynas 2017Q1钕铁硼及稀土氧化物产量创新高。
• 图3：2017前5月我国稀土出口量同比增16.1%。
• 图4：2017前5月我国稀土出口金额同比增20.1%。
• 图5：2017年以来我国稀土及相关制品出口均价稳定增长。
• 表1：稀土收储常态化数据。
• 表2：2017年前5月国内新能源汽车永磁电机平均搭载率。
• 表3：2017年稀土配额目标。

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