20160530-安信证券-有色金属行业动态分析_聚焦稀土和磁材板块_将供改进行到底_26页_1mb

有色金属行业2016年5月30日分析总结

核心内容概述

本报告聚焦于2016年5月30日有色金属行业动态，重点分析了稀土、磁材、小金属（如钼、钨）及钴等细分领域，探讨其价格走势、政策影响、市场供需变化及投资机会。同时，结合全球经济形势与国内政策导向，提出关注供给侧改革带来的行业机会。

主要观点

1. 基本金属与贵金属走势

• 基本金属：上周低位反弹，主要受美元指数走弱和原油库存降幅超预期影响。
• 黄金与白银：黄金下跌3.1%，白银下跌1.8%，主要因美国经济数据向好及美联储加息预期升温，对贵金属形成压力。

2. 稀土板块分析

• 稀土价格：上周小幅下滑，但预计随着打黑和收储政策的落实，价格将进入全面上涨通道。
• 打黑与收储：政策推动下，稀土供给收缩预期增强，有望带来价格大幅反弹。
• 重点关注个股：广晟有色、厦门钨业、盛和资源、安泰科技、ST五稀、北方稀土等，受益于稀土价格反弹。

3. 磁材板块崛起

• 五重催化因素：轨道交通永磁电机应用、新能源汽车需求增长、并购整合、稀土价格上涨、业绩增速高。
• 重点个股：中科三环、宁波韵升、正海磁材、银河磁体、安泰科技等。

4. 小金属走势

• 钼价上涨：受减产预期及国内矿山挺价影响，钼价继续上涨，关注供给侧改革机会。
• 钨价回落：受部分持货商积极出货影响，钨价小幅回落，但市场总体成交清淡，预计价格下行空间有限。

5. 钴板块分析

• 供需关系：2016年全球钴供应将小幅过剩，但未来几年可能面临短缺，尤其是新能源汽车带动三元材料需求增长。
• 重点个股：华友钴业、格林美、洛阳钼业等，关注供需改善及钴价回升机会。

关键信息

行业动态

• 稀土价格：因前期涨幅过快，当前价格小幅回调，但打黑与收储政策有望推动价格全面上涨。
• 钼价：受国际矿山减产及国内矿山挺价影响，钼价继续上涨，预计未来仍具上涨潜力。
• 钨价：受供应紧张及持货商出货意愿影响，价格小幅回落，但市场总体疲软，预计下行空间有限。
• 钴价：2016年预计小幅过剩，但未来两年可能面临短缺，需求端新能源汽车带动三元材料需求增长。

政策推动

• 打黑：福建省已出台打黑政策，未来各主产区将跟进，进一步压缩非法稀土供应。
• 收储：国家层面将推进稀土收储，尤其关注中重稀土和磁材相关元素。
• 供给侧改革：政策推动下，稀土、钼等小金属将受益于供给收缩和市场出清。

金融与基本面

• 金融属性：短期受美元走强及美联储加息预期影响承压，但中长期仍有望回升。
• 基本面：供给端持续收缩，需求端增长放缓，但新能源汽车、轨道交通等新兴领域将带动需求回升。

投资建议

重点推荐

• 稀土板块：重点关注广晟有色、厦门钨业、盛和资源、安泰科技、ST五稀、北方稀土等，受益于供给侧改革及价格反弹。
• 磁材板块：关注中科三环、宁波韵升、正海磁材、银河磁体、安泰科技，受益于稀土价格上涨及新能源汽车需求增长。
• 小金属板块：钼价上涨，关注供给侧改革机会；钨价回调，但短期下行空间有限。

风险提示

• 美国经济好于预期：可能导致加息进程加速，影响有色金属金融属性。
• 国内需求低迷：若政策刺激低于预期，可能抑制价格反弹。
• 供给侧改革执行效果：若改革阻力较大，可能影响供给收缩预期。

行业趋势预测

• 稀土：价格有望进入上涨通道，涨幅可能远超预期。
• 磁材：受益于稀土价格上涨和新能源汽车需求增长，价值凸显。
• 钴：预计2016年小幅过剩，但未来两年将面临短缺，价格有望稳步回升。

附：主要数据对比

附：重点个股简述

结论

在供给侧改革政策推动下，稀土、磁材、钼等小金属板块具备较强的投资潜力。建议投资者重点关注具备资源优势、政策受益及业绩增长潜力的个股，同时关注全球新能源汽车和轨道交通对稀土磁材的拉动效应。短期内，金融属性承压，但中长期有望回升，政策与基本面支撑下，行业将迎来结构性机会。