20220406-大越期货-沪镍_不锈钢早报_14页_985kb

沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概述

本报告主要分析了沪镍与不锈钢市场的近期动态，涵盖库存、供应、价格、政策调整及市场策略等方面。整体来看，市场仍处于供需偏紧的状态，成本支撑强劲，但部分利空因素也对市场形成压制。

主要观点与关键信息

1. 库存与供应情况

• 全球与国内库存仍处于低位，对价格形成一定支撑。
• 俄乌战争尚未结束，导致全球镍供应存在不确定性，俄镍的供应仍无法完全恢复。
• 镍矿供应偏紧，4月期船标价坚挺，成本支撑强劲。
• 镍豆经济性在部分时间段表现较好，提升了市场吸引力。
• 镍铁产量小幅上升，但库存下降较快，表明市场对高镍价的接受度较高，需求强劲。
• 新能源产业数据良好，对镍需求形成支撑。

2. 价格走势

• 沪镍主力：4月1日为217910，3月31日为217780，上涨130。
• 伦镍：4月5日为33610，3月31日为32100，上涨1510。
• 不锈钢主力：4月1日为20280，3月31日为20185，上涨95。
• 现货价格：
  • SMM1#电解镍：4月1日为223000，3月31日为222550，上涨450。
  • 1#金川镍：4月1日为223000，3月31日为222700，上涨300。
  • 1#进口镍：4月1日为223000，3月31日为222550，上涨450。
  • 镍豆：4月1日为220500，3月31日为219550，上涨950。
  • 冷卷304*2B：无锡、佛山、上海等地现货价格基本稳定，杭州价格略有下降。

3. 仓单与库存

• 上期所镍库存：截至4月1日为8557吨，较3月31日增加1142吨。
  • 期货库存：4月1日为6252吨，较3月31日增加840吨。
  • 总库存：4月1日为79176吨，较3月31日增加509吨。
• 伦镍库存：4月5日为72924吨，较3月31日增加354吨。
• 无锡不锈钢库存：4月1日为49.92万吨，佛山库存为16.86万吨。
• 不锈钢仓单：4月1日为80721吨，较3月31日无变化。
• 不锈钢库存：出现反弹，主要受疫情影响，运输与输出受限，但后期需求仍被看好。

4. 政策调整与市场影响

• LME交割规则调整：延迟交递机制适用于3月9日之后的交割日，若无法履行交割义务，可延期交割。
• LME涨跌停板调整为15%，增强了市场波动性。
• LME每日价格变化限制与声外交易头寸数据公布，提升了市场透明度。
• LME与LME Clear建立独立审查机制，有助于规范市场操作。

5. 镍矿与镍铁价格

• 红土镍矿CIF价格：
  • Ni1.5%：102.5美元/湿吨，无变化。
  • Ni0.9%：43美元/湿吨，无变化。
• 海运费：菲律宾至连云港和天津港的海运费分别为26.5美元/吨和28美元/吨，维持稳定。
• 高镍铁价格：4月1日为1635元/镍点，较3月31日上涨5元。
• 低镍铁价格：4月1日为5225元/吨，无变化。
• 低镍铁成本：23105.70元/吨。
• 高镍铁成本：21368.85元/吨，按LME收盘价折合国内价格为246249元/吨。

个人观点与策略建议

镍观点

• LME3万一线暂得支撑，市场短期内仍有上涨动力。
• 产业链支撑强劲，镍矿价格坚挺，4月期船价格稳定，成本线对价格形成支撑。
• 不锈钢库存反弹，主要受疫情影响，短期影响原料运输与产品输出，但后期需求仍被看好。
• 国内进口亏损严重，上海现货交易基本停滞，市场流动性受限。

镍策略

• 20日均线暂有压制，内外盘仍不稳定。
• 建议保持观望，或在少量回落时进行短多操作。

不锈钢观点

• 不锈钢库存反弹，短期受疫情影响，原料运输与产品输出受限。
• 下游部分停工，短期需求拉升可能停止，但需求高峰或将延后。

不锈钢策略

• 有调整需求，后期仍有上涨潜力。
• 建议回落至下方支撑位时少量试多。

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