20220321-大越期货-沪镍_不锈钢早报_14页_976kb

沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概述

本报告主要分析了3月18日沪镍与不锈钢市场的行情，结合了库存、供需、成本支撑、政策调整等多方面因素，为投资者提供了短期市场观点与策略建议。

利多因素

1. 全球与国内库存低位：当前镍与不锈钢库存水平较低，为市场提供了支撑。
2. 俄乌战争未结束：短期内担忧全球镍供应紧张，影响市场情绪。
3. 镍矿供应偏紧：远期招标价格上升，成本支撑强劲。
4. 镍豆经济性较好：镍豆升水坚挺，显示市场对其需求较高。
5. 镍铁供需格局转变：镍铁产量小幅上升，但库存下降迅速，可能推动供需关系改善。
6. 新能源数据良好：新能源行业表现积极，对镍需求有支撑作用。
7. 不锈钢库存回落：不锈钢库存开始拐头向下，金三消费或已启动，市场情绪回暖。

利空因素

1. 长期供应过剩风险：高冰镍与中间品供应增加，可能导致全球镍供需转向过剩。
2. 青山与新能源企业置换：青山用高冰镍置换镍豆仓单，可能影响镍豆市场供需平衡。
3. LME交割规则调整：对于3月9日后无法交割的空头头寸，允许延迟交递或以较低溢价借入金属。
4. LME涨跌停板扩大：LME涨跌停板调整为15%，可能加剧市场波动。

价格概览

库存与仓单情况

上期所镍库存

• 总库存：80392吨（3-18），较3-17增加24吨。
• 伦镍库存：74358吨（3-18），较3-17增加84吨。
• 沪镍仓单：6034吨（3-18），较3-17减少60吨。

不锈钢库存

• 无锡库存：50.02万吨（3-18），较3-17增加。
• 佛山库存：15.22万吨（3-18），较3-17增加。
• 不锈钢仓单：75299吨（3-18），较3-17减少245吨。

镍矿与镍铁价格

镍矿价格（CIF）

• 红土镍矿（Ni1.5%）：102.5美元/湿吨（3-18），与3-17持平。
• 红土镍矿（Ni0.9%）：43美元/湿吨（3-18），与3-17持平。
• 海运费（菲律宾-连云港）：26.5美元/吨（3-18），与3-17持平。
• 海运费（菲律宾-天津港）：28美元/吨（3-18），与3-17持平。

镍铁价格

• 高镍铁：1625元/镍点（3-18），与3-17持平。
• 低镍铁：5225元/吨（3-18），与3-17持平。

成本分析

• 低镍铁成本：22663.57元/吨。
• 高镍铁成本：21183.85元/吨。
• 折合国内价格：按LME收盘价计算，高镍铁折合国内价格为272135元/吨。

个人观点与策略建议

镍观点

• LME价格继续向下回归，沪镍已回至18万平台运行。
• 俄罗斯镍出口受限，全球供应紧张。
• 不锈钢库存回落，金三消费或已启动。
• 镍豆现货价格偏高，无成交，新能源企业以消耗库存为主。
• 新能源赛道依然表现良好。

镍策略

• LME继续向下回归，沪镍已回至18万平台运行。
• 可以少量回落试多或继续观望。

不锈钢观点

• 不锈钢产量恢复，库存回落。
• 金三行情或许已经启动，消费预期良好。

不锈钢策略

• 回落调整后，仍会有上涨，关注支撑位做多。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。报告内容可能随市场变化而调整，投资者应谨慎参考，自行判断。