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沪镍、不锈钢早报总结

核心内容

本报告为沪镍与不锈钢的早报内容，涵盖了市场供需、价格走势、库存变化、成本支撑及策略建议等方面，同时提及了相关行业动态与政策调整。

主要观点

利多因素

• 全球与国内库存低位：当前全球及国内镍库存水平较低，对价格形成支撑。
• 俄乌战争影响供应：俄乌冲突尚未结束，全球镍供应仍存在不确定性，增加了市场对镍价的担忧。
• 镍矿供应偏紧：4月期船标价坚挺，表明镍矿供应紧张，成本支撑强劲。
• 镍豆经济性良好：镍豆在部分时间段内具有较好的经济性。
• 镍铁需求强劲：尽管镍铁产量小幅上升，但库存下降较快，高镍价下需求表现良好。
• 新能源产业数据向好：新能源行业数据良好，对镍需求有积极影响。
• 不锈钢库存反弹：不锈钢库存出现反弹，主要受疫情影响，后期需求仍被看好。

利空因素

• 长期供应过剩风险：高冰镍与中间品供应增加，可能使全球镍供需转向过剩。
• 交割规则调整：LME对延迟交递规则进行了调整，允许空头在无法履行交割义务时进行递延。
• 涨跌停板放宽：LME涨跌停板调整为15%，可能增加市场波动。
• 价格震荡运行：LME价格继续震荡，3万一线暂有支撑。
• 银行支持青山持仓：青山已与摩根大通等银行达成协议，银行不对其镍持仓进行平仓，不增加保证金，青山将继续持有大量空头。

关键信息

价格走势

现货价格

库存变化

• 上期所镍库存：截至4月1日，上期所镍库存为8557吨，其中期货库存6252吨，分别增加1142吨和840吨。
• LME镍库存：截至4月7日，LME镍库存为74190吨，较4月6日增加288吨。
• 不锈钢库存：截至4月1日，无锡库存为49.92万吨，佛山库存为16.86万吨。

成本与价格

• 低镍铁成本：23146.62元/吨
• 高镍铁成本：21272.25元/吨
• LME收盘价折合国内价格：248720元/吨

个人观点与策略建议

镍

• 观点：LME3万一线有支撑，但20均线压制价格。产业链方面，矿价坚挺，成本支撑强劲。不锈钢库存反弹，主要受疫情影响，后期需求乐观。
• 策略：20均线暂有压制，建议保持观望态度或少量回落短多。

不锈钢

• 观点：不锈钢库存反弹，短期疫情对原料运输与成口输出造成影响，下游部分停工，短期需求拉升或停止，需求高峰可能有所延后。
• 策略：有调整需求，后期仍有上涨空间，可考虑回落至下方支撑位少量试多。

其他信息

• 夏令时调整：目前已进入夏令时，提早一个小时开盘。
• LME新规：4月4日，LME出台了每日价格变化限制，并提供声外交易头寸数据，同时宣布建立独立的审查机制。

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