20240530-群益证券-南方航空-600029.SH-公司率先扭亏为盈_国际航线复苏将助力公司业绩继续修复_3页_427kb

南方航空（600029SH/01055HK）2024年5月30日报告总结如下：

公司作为中国主要航空公司，构建了以广州、北京为枢纽的航空网络，客运量长期领先。2023年受国际航线复苏滞后和高油价影响，公司亏损421亿元。2024年一季度公司扭亏为盈，盈利55亿元，率先恢复扣非后净利润。展望未来，国际航线复苏将推动飞机日利用率提升，盈利弹性有望释放。预测2024-2026年净利润分别为53亿元、88亿元、105亿元，对应A股PE分别为20倍、12倍、10倍。投资建议为“买进”，目标价70元。主要风险包括国际航线恢复延迟、油价波动和地缘政治因素。当前A股和H股机构投资者持股比例分别为24%和674%，表明市场认可度较高。