20260411-中航证券-农林牧渔_猪价破9_疫情扰动_重视猪周期配置机会_13页_3mb

报告摘要

农林牧渔行业分析总结

核心内容概述

本期（2026年4月4日至4月11日）农林牧渔行业整体涨幅为1.40%，在申万31个一级行业中排名23位。行业表现分化，其中动物保健板块涨幅最大，达3.25%；畜禽养殖板块涨幅为1.05%；种植业板块涨幅3.08%；渔业板块涨幅2.57%；饲料板块微跌0.94%；农产品加工板块涨幅3.22%。整体来看，行业在猪价低迷、疫情扰动等背景下，仍存在配置机会。

主要观点

猪价低迷，养殖利润承压

全国生猪（外三元）价格在4月9日跌破9元/公斤，为近年新低。
截至4月10日，自繁自养和外购仔猪养殖利润分别为-423.60元/头、-269.91元/头。
2月猪企销售数据表明，生猪销量环比下降23.16%，均价下降7.67%，养殖利润下滑。

疫情扰动，影响有限

新型口蹄疫疫情首次传入我国，但对生猪养殖影响有限。
已有疫苗上市，病毒结构较非洲猪瘟弱，主要宿主为牛羊，对猪的感染率较低。
企业应对措施包括产能调控、成本优化等，以缓解猪价下跌压力。

投资机会

生猪板块：建议关注优秀规模养殖集团如牧原股份、温氏股份，以及具有成长潜力的企业如神农集团、巨星农牧、华统股份等。
动保板块：随着猪价下行和养殖利润下滑，动保行业有望伴随养殖经营改善复苏，建议关注非瘟疫苗研发进展的生物股份、中牧股份，以及研发创新优势的瑞普生物、普莱柯、金河生物等。
种业振兴：国家持续推进种业振兴政策，生物育种商业化落地加速，建议关注隆平高科、大北农、登海种业等优势企业。
宠物食品：国产宠物食品企业品牌战略推进，全球化布局增强，建议关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等。