> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农林牧渔行业分析总结 ## 核心内容概述 本期（2026年4月4日至4月11日）农林牧渔行业整体涨幅为1.40%，在申万31个一级行业中排名23位。行业表现分化，其中动物保健板块涨幅最大，达3.25%；畜禽养殖板块涨幅为1.05%；种植业板块涨幅3.08%；渔业板块涨幅2.57%；饲料板块微跌0.94%；农产品加工板块涨幅3.22%。整体来看，行业在猪价低迷、疫情扰动等背景下，仍存在配置机会。 ## 主要观点 ### 猪价低迷，养殖利润承压 - 全国生猪（外三元）价格在4月9日跌破9元/公斤，为近年新低。 - 截至4月10日，自繁自养和外购仔猪养殖利润分别为-423.60元/头、-269.91元/头。 - 2月猪企销售数据表明，生猪销量环比下降23.16%，均价下降7.67%，养殖利润下滑。 ### 疫情扰动，影响有限 - 新型口蹄疫疫情首次传入我国，但对生猪养殖影响有限。 - 已有疫苗上市，病毒结构较非洲猪瘟弱，主要宿主为牛羊，对猪的感染率较低。 - 企业应对措施包括产能调控、成本优化等，以缓解猪价下跌压力。 ### 投资机会 - **生猪板块**：建议关注优秀规模养殖集团如牧原股份、温氏股份，以及具有成长潜力的企业如神农集团、巨星农牧、华统股份等。 - **动保板块**：随着猪价下行和养殖利润下滑，动保行业有望伴随养殖经营改善复苏，建议关注非瘟疫苗研发进展的生物股份、中牧股份，以及研发创新优势的瑞普生物、普莱柯、金河生物等。 - **种业振兴**：国家持续推进种业振兴政策，生物育种商业化落地加速，建议关注隆平高科、大北农、登海种业等优势企业。 - **宠物食品**：国产宠物食品企业品牌战略推进，全球化布局增强，建议关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等。 ## 关键信息 ### 行业数据 - 申万农林牧渔行业指数本期涨1.40%。 - 上证指数涨2.74%，沪深300涨4.41%，中小100涨7.16%。 - 2月生猪销量环比下降23.16%，均价下降7.67%，养殖利润大幅下滑。 ### 疫情与政策影响 - 新型口蹄疫疫情首次传入我国，影响主要集中在牛羊养殖，对猪影响较小。 - 国家出台政策引导生猪产能合理调减，以支撑猪价预期和行业走势。 ### 市场动态 - 北海猪肉价格持续走低，部分养殖场已缩减产能，土黑猪价格相对稳定。 - 美棉意向种植面积偏高，但可能因天气和成本因素调整。 ### 农产品价格 - 玉米现货价周环比跌0.40%，期货价涨1.49%。 - 小麦现货价涨0.12%，大豆现货价涨0.00%，豆粕现货价跌3.56%，期货价涨4.71%。 - 棉花价格指数下跌，白糖价格也呈现下行趋势。 ## 投资评级 ### 公司评级 - **买入**：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅10%以上。 - **增持**：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅5%~10%。 - **持有**：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅-10%~+5%。 - **卖出**：未来六个月投资收益相对沪深300指数跌幅10%以上。 ### 行业评级 - **增持**：行业增长水平高于同期沪深300指数。 - **中性**：行业增长水平与同期沪深300指数相若。 - **减持**：行业增长水平低于同期沪深300指数。 ## 风险提示 - 消费复苏不及预期。 - 政策变化和技术迭代。 - 市场波动及行业周期性影响。 ## 研究团队 - 中航证券农林牧渔团队研究涵盖畜禽养殖、种业、宠物和粮油饲料等板块。 - 团队成员具有丰富的产业投资背景和大宗商品研究经验。 ## 联系方式 - **分析师**：陈翼、彭海兰 - **联系电话**：010-59562522 - **邮箱**：chenyyjs@avicsec.com、penghl@avicsec.com - **公司地址**：北京市朝阳区望京街道望京东园四区2号楼中航产融大厦 - **公司网址**：www.avicsec.com