20170425-华泰证券-银行业系列监管文件深度报告：银行监管组合拳影响有多少？_35页_1mb

行业研究报告总结

核心内容

本报告聚焦2017年银行业的监管政策及影响，分析了监管组合拳对信贷、交叉金融及理财业务的影响，并对非银机构如券商资管、基金业和信托业的业务调整进行了深入探讨。核心内容包括监管政策的背景、目的、具体措施及对行业发展的深远影响。

主要观点

• 监管从严：银监会在2017年3月至4月期间连续发布8项文件，旨在防控金融风险、服务实体经济。
• 风险防控：重点针对交叉金融业务、理财业务和关联方问题，通过穿透式监管、加强信息披露、限制违规操作等方式提升风险防控能力。
• 服务实体经济：监管强调引导银行资金流向实体经济，推动行业回归本源，提升服务实体经济的效率。
• 资产质量提升：监管要求加快处置不良贷款，提高资产质量，推动银行通过合规管理改善净息差。
• 行业转型：鼓励非银机构如券商、基金和信托进行主动管理转型，减少通道类业务，推动创新业务发展。

关键信息

监管政策背景

• 银监会自2017年3月23日起连续发布8项监管文件，涵盖“两会一层”风控责任落实、三违反行为治理、三套利行为整治、四不当行为排查、市场乱象整治、风险防控指导意见、服务实体经济指导意见、监管补短板通知。
• 2017年4月10日，银监会集中公开25件行政处罚决定，显示加强监管的决心。

监管影响分析

信贷业务

• 存量贷款：禁止隐匿或转移不良贷款，加快不良贷款处置，强化信息披露。
• 增量贷款：限制资金违规流入房地产、“两高一剩”及僵尸企业，推动资金对接实体经济。
• 票据业务：重点整治票据违规操作，关注票据资产腾挪，推动票据电子化平台建设。

交叉金融业务

• 穿透式监管：强化对同业投资和理财投资的穿透管理，降低杠杆，减少嵌套。
• 同业负债：降低同业融资依赖度，严防流动性风险传染，推动同业存单发行逐步规范。
• 理财业务：要求理财资金穿透底层资产，实行单独核算和风险计量，引导理财回归代客理财本质。

委外业务

• 规模估算：银行角度测算委外规模约5.4-6.6万亿元，非银角度测算约4.4-5.4万亿元。
• 影响预测：委外规模预计变动比例为5%-10%，主要受监管自查和流动性收紧影响。

非银机构影响

• 券商资管：通道类业务收缩，主动管理业务增长，推动业务转型。
• 基金业：通道业务收缩，主动管理转型成为趋势。
• 信托业：通道业务压缩，但非标资产回流可缓解短期压力。

重点推荐

• 招商银行：增持
• 北京银行：买入
• 光大银行：买入
• 宁波银行：买入

风险提示

• 经济下行：经济增速放缓可能对银行业资产质量造成影响。
• 不良贷款风险：不良贷款余额可能进一步增加，需关注风险敞口。

行业趋势

• 监管趋严：未来监管将继续强化，推动行业合规管理，提升风险防控能力。
• 服务实体：银行资金将更多流向实体经济，提升资产质量。
• 转型加速：非银机构加速向主动管理转型，减少通道类业务，推动创新业务发展。
• 电子票据趋势：票据电子化交易将逐步普及，提升票据市场透明度。

总结

本次监管组合拳标志着银行业风险防控进入新阶段，强化合规管理，推动业务转型，引导资金服务实体经济。监管对信贷、交叉金融和理财业务提出了明确要求，重点在于穿透底层资产、减少嵌套、提升透明度。非银机构如券商资管、基金和信托也将面临业务调整，主动管理成为趋势。预计未来两年，银行业将主要聚焦于控规模、调结构和夯实资产质量，同时推动行业健康发展。