2018-金融监管升级下商业银行的自我重塑策略_16页-1mb

报告摘要

2017、2018年是中国金融业加强监管、回归服务实体经济本源的关键时期。随着金融监管的不断升级，商业银行面临“资产荒”与“负债荒”双重挑战，亟需通过自我重塑提升服务实体经济的能力。

“资产荒”与“负债荒”是金融体系内资源配置失衡的两个方面：
- “资产荒”：指资产端需求不足，金融机构在低收益率环境下，通过资金多层嵌套进行监管套利，导致资金脱实向虚，引发金融泡沫。
- “负债荒”：指负债端供给不足，通常由“资产荒”引发的利率超调导致泡沫破裂，进而引发利率上升和流动性紧张。
金融监管升级是解决“资产荒”与“负债荒”的关键手段：
- 人民银行通过稳健中性货币政策、MPA考核体系等手段，控制流动性，引导利率回归均衡。
- 银监会通过“三违反”“三套利”“四不当”等政策，整治金融乱象，防范系统性风险。
金融深化带来的挑战：
- 商业银行的盈利模式受到冲击，三大利润来源（信息中介、流动性中介、服务功能）逐步让渡。
- 同业业务和垂直金融产业链的发展，使得金融链条拉长，利率传导受阻，商业银行逐渐沦为“通道”，而非真正的经营者。
商业银行的自我重塑路径：
- 资产端：应缩短金融链条，加强风险识别与收益追求能力，提升直接服务实体经济的效率。
- 负债端：需引入互联网思维，改善客户体验，提供更便捷、高效的服务，以满足多样化需求。

宏观层面：
- 央行货币政策从宽松转向中性，锁短放长，引导去杠杆。
- 国内外经济环境变化（如美联储加息、欧洲日本通胀上升、国内供给侧改革）为利率回升提供了空间。
微观层面：
- 金融交易链条拉长，金融摩擦增加，利率传导不畅。
- 商业银行盈利模式受到冲击，逐步融入垂直金融产业链。

资产选择	过程描述
政府平台	商业银行在“四万亿”计划后大量参与，后因监管规范而逐步退出。
股市配资	2014年A股牛市期间兴起，2016年因监管严查和市场崩盘而减少。
定向增发	通过私人银行、资管等通道参与，2015年达到高峰，后因监管从严而回落。
房地产贷款	2016-2017年快速增长，高风险产品如接力贷、合力贷应运而生，后因调控而回稳。
债市配资	2013-2016年债券市场牛市期间盛行，2016年底泡沫破裂而减少。
保险配资	随着保险资本进入资本市场而发展，后因“保险姓保”政策而减少。
互联网金融配资	从P2P到消费贷、现金贷兴起，后因监管加强而逐步消亡。