银行业系列监管文件深度报告_银行监管组合拳影响有多少__32页_2mb

行业研究总结：2017年银行业监管与发展趋势

核心内容

2017年4月，银监会连续发布8项文件，重点针对银行的交叉金融业务、理财业务和关联方问题，旨在强化风险防控，推动资金服务实体经济。此次监管组合拳是近年来少见的全方位专项治理行动，标志着银行业监管进入强化阶段。

主要观点

• 监管从严：银监会通过“三违反”“三套利”“四不当”和“市场乱象”四大方向，对银行业风险进行全面排查。
• 服务实体经济：监管政策强调引导资金流向实体经济，推动银行回归本源，提高服务实体经济的能力。
• 风险防控：重点整治信贷、票据和交叉金融业务中的风险，包括不良贷款、流动性风险、资产腾挪等。
• 业务转型：鼓励非银机构如券商资管、基金及信托加强主动管理能力，推动业务结构优化。

关键信息

信贷业务

• 存量贷款：禁止隐匿或转移不良贷款，加快不良贷款处置。
• 增量贷款：限制资金违规流入房地产、“两高一剩”及僵尸企业等。
• 票据业务：重点关注票据资产腾挪，推动票据电子化交易，未来电票将成为趋势。
• 不良贷款：截至2017年3月末，全国不良贷款余额为1.51万亿元，不良贷款率1.74%，预计今年贷款占比将提升至72%。

交叉金融业务

• 风险防控：强化穿透式监管，减少同业嵌套，降低杠杆。
• 委外业务：预计规模在5-6万亿元，受监管影响，预计变动比例为5%-10%。
• 非银机构：券商资管、基金及信托面临通道业务收缩压力，推动向主动管理转型。

理财业务

• 规模增长：截至2016年末，理财资金大数约为30万亿元。
• 风险点：包括非标操作、资金池混用、期限错配等。
• 监管方向：要求理财产品进行单独核算、独立托管，推动净值型理财转型。

风险提示

• 经济下行：经济下行超预期可能导致不良贷款风险增加。
• 流动性风险：同业融资依赖度高，可能导致流动性风险传染。

重点推荐

• 招商银行：投资评级为增持，EPS预测为2.67元（2017E），P/E为7.08。
• 北京银行：投资评级为买入，EPS预测为1.32元（2017E），P/E为7.21。
• 光大银行：投资评级为买入，EPS预测为0.67元（2017E），P/E为5.79。
• 宁波银行：投资评级为买入，EPS预测为2.53元（2017E），P/E为6.82。

行业展望

• 强化监管：未来监管细则将围绕股东治理、交叉金融、理财业务进行制度建设。
• 控规模+调结构：银行需控制规模、调整结构、夯实资产质量。
• 非银机构转型：券商资管、基金及信托将加强创新和主动管理能力，以在行业分化中脱颖而出。

图表目录

• 图表1：8份文件各司其职，有点有面
• 图表2：整改报告提交时间集中在今年下半年
• 图表3：我国于2015年在政策上正式完成利率市场化
• 图表4：银行近几年加大资产增速，薄利多销
• 图表5：理财产品保持高速增长
• 图表6：GDP增速放缓
• 图表7：银行不良贷款余额持续攀升
• 图表8：过半银行逾期90天以上贷款余额高于不良贷款余额
• 图表9：注意关注类贷款占比较高及增速较快银行
• 图表10：表外理财产品同比增速（2016年末）
• 图表11：非信贷资产同比增速（2016年末）
• 图表12：上市银行房地产类贷款占比（2016年末）
• 图表13：票据业务规模快速发展
• 图表14：票据贴现量及票据余额增速出现背离
• 图表15：银行交叉金融业务模式
• 图表16：表内交叉金融测算-投向特殊目的载体（亿元）
• 图表17：表内非标投资结构，以资管计划为主
• 图表18：同业理财保持较快速增长
• 图表19：存量同业存单中，一年内期限为主要发行品种（2017年3月21日）
• 图表20：同业存单形成市场资金链条
• 图表21：测算将上市银行同业存单计入同业融入资金余额，部分银行或将超负债总额三分之一
• 图表22：银行理财规模稳步扩张
• 图表23：银行理财产品保持较快发行
• 图表24：银行角度测算，委外规模约为5.4-6.6万亿元（单位：万亿元）（2016年末）
• 图表25：非银角度测算，委外规模约为4.4-5.4万亿元（2016年末）
• 图表26：自查对于委外直接与间接影响并存
• 图表27：券商资管业务规模情况
• 图表28：券商资管通道类产品投向情况
• 图表29：银行委外资金投资规模及业绩影响测算（单位：万亿元）
• 图表30：证监会主管ABS规模
• 图表31：基金及子公司专户规模增长迅速
• 图表32：基金专户资金来源及业务种类
• 图表33：2015年基金专户产品投向情况
• 图表34：基金子公司专户规模及类型
• 图表35：基金专户子公司风险资本计算简表
• 图表36：2014年基金子公司专户投向
• 图表37：2015年基金子公司专户投向
• 图表38：基金子公司专户投资行业分布
• 图表39：银行提供资金+信托提供客户
• 图表40：银行提供资金+客户
• 图表41：银信合作资金投向领域及规模测算（单位：万亿元）
• 图表42：2016年底按投向划分信托资产余额规模与占比（单位：亿元）
• 图表43：房地产信托项目规模测算（单位：万亿元）

风险提示

• 经济下行：经济下行超预期可能影响银行业资产质量。
• 不良贷款风险：不良贷款风险超预期可能对银行造成压力。

总结

2017年银行业监管组合拳全面展开，重点在于风险防控和服务实体经济。监管文件涵盖信贷、交叉金融、理财及公司治理等多个领域，推动银行回归本源，强化合规管理和风险防控。未来监管将围绕股东治理、交叉金融、理财业务进行制度建设，银行需控制规模、调整结构、夯实资产质量。非银机构如券商资管、基金及信托也将加强主动管理能力，推动业务结构优化。整体来看，监管趋严将带来短期调整，但长期有利于行业的健康发展。