20240730-开源证券-广和通-300638.SZ-公司信息更新报告_出售境外车载业务_积极拓展端侧AI_机器人领域_4页_877kb

广和通公司信息更新报告总结

核心事件

• 广和通出售锐凌无线车载前装无线通信模组业务资产，作价15亿美元，已交易完成。该公司曾于2021年与深创投等机构共同收购Sierra Wireless车载业务板块成立锐凌无线，并于2022年收购剩余股权实现全资控股。
• 锐凌无线2023年营收20.64亿元，净利润2.04亿元。出售境外车载业务的主要目的是消除潜在贸易风险，避免商誉减值，并回笼资金拓展新兴业务。

业务调整与市场策略

• 公司持续加大海外市场投入，积极布局机器人、端侧AI及低空飞行等领域。
• 下调2024-2026年盈利预测，预计年度归母净利润为69.7亿元、63.2亿元、72.2亿元，对应PE分别为131、145、127倍，维持“买入”评级。
• 锐凌无线境外车载业务与广和通国内车载业务相对独立，对公司整体影响较小。

积极布局新兴领域

• 公司聚焦端侧AI，自2019年起推出端侧智能算力模组，积累AI在终端的应用。
• 2023年起布局智能割草机器人等具身智能机器人领域，并在卫星通信、V2X车路协同、低空经济等领域储备技术。

财务表现

• 股价与市值：2024年7月股价119.5元，总市值915.1亿元，维持“买入”评级。
• 盈利预测：2023年营业收入同比增长45%，归母净利润同比增长45%；未来三年（2024-2026）净利润预计为69.7亿、63.2亿、72.2亿，增长率逐步收窄。
• 估值指标：PE从251倍降至127倍，估值趋于理性。

风险提示

• 市场竞争加剧、外协代工风险、中美贸易摩擦等不利因素可能影响公司增长。

结论
本次出售境外车载业绩资产为公司战略调整的关键一步，既规避了潜在贸易风险，又释放资金支持新业务增长，具备较强成长性和投资价值。