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纺织服装行业周报总结

核心内容

本报告为2016年2月的纺织服装行业周报，分析了行业走势、投资策略、个股推荐及市场动态，旨在为投资者提供决策参考。

主要观点

1. 2月投资策略

• 市场表现：1月板块下跌27.72%，组合表现下跌29.83%，跑输板块指数。
• 短期展望：由于人民币贬值趋势稳定，外盘趋稳，市场存在技术性修正的可能，因此2月重点推荐前期超跌个股及兼具题材与价值的个股，以保持组合进攻与防御的平衡。
• 2月组合推荐：
  • 华斯股份：权重45%，看好其社交电商布局及微卖平台数据超预期；
  • 美盛文化：权重30%，构建IP文化生态圈，受益于迪士尼、AR/VR等题材回归；
  • 上海三毛：权重25%，小市值壳资源标的，重组预期强烈。

2. 行业关键数据

• 出口情况：12月我国纺织品出口同比上升0.58%，服装类出口同比上升7.66%；
• 价格波动：
  • 内外棉差价缩小，内外棉价格均下降，外棉跌幅略大于内棉；
  • 涤纶短纤和粘胶短纤价格上升，粘胶长丝和腈纶短纤价格维持稳定；
• 消费意愿：居民消费信心指数上升，消费意愿增强；
• 终端销售：零售终端销售情况不乐观，但城镇居民人均收支累计同比略有提升。

关键信息

1. 行业走势

• 行业指数：上周纺织服装行业指数为2988.83，下跌8.26%，在29个一级行业中排名第18位；
• 个股表现：
  • 涨幅前五名：跨境通（+4.77%）、棒杰股份（+4.75%）、美尔雅（+2.41%）、华斯股份（+1.98%）、搜于特（+1.96%）；
  • 涨幅后五名：乔治白（-29.27%）、新野纺织（-21.77%）、泰亚股份（-21.46%）、三毛派神（-19.59%）、凯撒股份（-16.93%）。

2. 行业新闻

1. 东莞“机器人智造”计划

• 政策支持：东莞市政府推出“机器人智造”计划，目标到2020年建成中国机器人产业先行市；
• 措施：设立2亿元专项资金，与国开行合作开展技改信贷计划，降低企业“机器换人”门槛；
• 成果：截至2015年底，东莞已聚集400多家机器人及智能装备企业，去年实现产值约260亿元；
• 预期：2016年东莞机器人产业产值有望达到1000亿元，年均增长30%。

2. 中国奢侈品消费下滑

• 市场规模：2015年中国奢侈品市场规模降至1130亿元，同比下滑约2%；
• 渠道变化：
  • 网购占比12%，微博、微信、APP等线上渠道使用率提升；
  • 代购市场缩水，从550亿-750亿元降至340亿-550亿元；
• 消费趋势：
  • 男性送礼偏好：手表、电子产品、红酒；
  • 女性送礼偏好：珠宝、化妆品、配饰；
  • 富豪更年轻，平均年龄37岁，注重健康、运动等生活方式；
  • 送礼热情度上升，送男士礼物热情度增长15%，送女性礼物热情度增长24%。

3. 高级定制市场现状

• 市场规模：全球高级定制市场规模约6.5亿欧元，主要客户为少数高净值人群；
• 市场价值：
  • 高定服装价格昂贵，但工艺、工时、灵感等成为话题焦点；
  • 中国设计师郭培、法国Yves Saint Laurent等品牌参与高定秀场；
  • 高定市场依赖于红毯、明星效应等，成为品牌宣传的重要手段；
• 品牌策略：
  • Chanel等品牌积极拓展国际市场，如纽约、中东；
  • 高定市场虽小众，但因其独特性和工艺价值，仍吸引大量客户。

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上；
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在5%以内或下跌；
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上。

风险提示

• 行业公司转型不及预期；
• 并购进程低于预期。

总结

2016年2月纺织服装行业面临市场调整压力，但短期存在技术性修正机会。组合推荐华斯股份、美盛文化及上海三毛，分别侧重社交电商、IP文化生态圈及壳资源价值。同时，行业关键数据反映出口增长、价格波动及消费意愿增强等趋势。东莞“机器人智造”计划推动制造业智能化，而中国奢侈品市场则在经历调整后，逐渐向线上渠道和年轻富豪群体倾斜。高级定制市场虽小众，但凭借工艺价值和品牌影响力，仍保持一定增长潜力。