20151206-中泰证券-纺织服装_市场震荡加剧_调整提供买入机会_11页_610kb

纺织服装行业周报总结

核心内容概述

本报告为2015年12月6日发布的纺织服装行业周报，主要分析了行业一周的市场表现、投资策略、行业新闻及关键数据。报告指出，当前纺织服装行业面临市场震荡，但调整期为投资者提供了买入机会。同时，行业在政策支持和消费升级的推动下，展现出一定的增长潜力，尤其是高端内衣和供应链转型相关企业。

主要观点

1. 市场表现

• 上周纺织服装行业指数为3925.44，上涨1.47%，跑输上证综指1.11个百分点。
• 组合收益率为4.28%，跑赢同期板块指数2.81%。
• 汇洁股份表现突出，上涨14.45%。

2. 投资策略

• 推荐具有业绩支撑的子行业龙头和蓝筹股，以及符合政策导向的标的。
• 华斯股份：业绩下滑主要由于裘皮城租售收入和出口业务下降，但二期开业有望带来业绩弹性；同时参股微卖，受益于社交电商的发展趋势。
• 华孚色纺：业绩持续向好，2015-2017年EPS分别为0.42、0.53、0.63元，对应PE分别为32、25、21倍；转型供应链企业，未来有望提升市场对其投资空间的判断。
• 汇洁股份：内衣行业龙头，成长性高，市场占有率第一；次新股，流通盘小，有望获得超额收益。

3. 行业新闻

• 高端内衣市场增长：中国高端内衣销售额增长显著，预计2015年将增长18%；国际品牌如La Perla和Agent Provocateur在中国市场表现强劲，受益于消费升级和反腐政策。
• “十三五”规划方向：家纺行业将注重产业链融合与智能制造，推动跨界合作和资源整合。
• 名创优品逆势崛起：通过“四好”策略（好设计、好品质、好价格、好服务）成功吸引消费者，成为实体零售的亮点。

关键信息

1. 行业数据

• 出口情况：10月纺织品出口同比下降5.52%，服装类出口同比下降13.97%。
• 零售终端：销售情况有所好转，城镇居民人均收支累计同比增速略有提升，居民消费信心及意愿增强。
• 原材料价格：内外棉差价扩大，外棉价格上升，内棉价格略有上升；涤纶短纤、粘胶短纤和腈纶短纤价格下降，粘胶长丝价格维稳。

2. 公告信息

• 嘉欣丝绸：实际控制人的一致行动人计划在未来6个月内增持不低于3,916,500股，占公司总股本的2%。
• 富安娜：员工持股计划在2015年11月期间通过二级市场买入17,671,651股，占公司总股本的2.05%，成交金额达193,689,146.80元。

3. 风险提示

• 行业公司转型、并购进程低于预期可能影响投资回报。

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上。
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%之间。
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上。

行业关键数据图表

• 图表1：上周一级行业涨跌幅%
• 图表2：上周纺织服装行业上市公司涨跌幅前五名
• 图表3：纺织服装PPI
• 图表4：纺织服装行业景气度
• 图表5：我国纺织服装月度出口当月同比数据
• 图表6：我国纺织服装月度出口当月累计同比数据
• 图表7：零售终端销售情况有所好转
• 图表8：城镇居民人均收支累计同比增速略有提升
• 图表9：我国居民消费信心指数
• 图表10：我国居民消费意愿增强
• 图表11：内外棉差价扩大，外棉价格上升，内棉价格略有上升
• 图表12：涤纶短纤、粘胶短纤和腈纶短纤价格下降，粘胶长丝价格维稳

总结

本周纺织服装行业在震荡中表现稳健，部分优质个股如汇洁股份表现亮眼，为投资者提供了超额收益机会。报告强调了行业在消费升级和政策支持下的增长潜力，重点推荐了华斯股份、华孚色纺和汇洁股份等具备业绩支撑和转型前景的标的。同时，行业在高端内衣市场、家纺产业链融合及实体零售创新等方面展现出积极的发展趋势，值得持续关注。