20160103-中泰证券-纺织服装_一月组合推荐_华斯股份65_+华孚色纺0_+上海三毛15__11页_540kb

纺织服装行业周报总结

核心内容概述

本报告为中泰证券发布的纺织服装行业周报，内容涵盖行业策略观点、个股推荐、一周行业新闻及关键数据。整体来看，报告指出在美元加息落地、市场逐步企稳的背景下，纺织服装板块有望迎来较好行情，同时注册制的推出将影响市场对壳资源的炒作。个股方面，推荐华斯股份（65%）、华孚色纺（20%）和上海三毛（15%）。

主要观点

• 市场走势：上周纺织服装行业指数为4146.35，下跌2.07%，跑赢上证综指0.38个百分点，处于29个一级行业涨幅排行榜第16位。
• 投资策略：在市场企稳及注册制预期下，个股转型和主题炒作仍是市场关注重点。推荐组合以华斯股份为主，华孚色纺和上海三毛为辅。
• 个股分析：
  • 华斯股份：业绩今年表现不佳，但明年有望因裘皮城二期开业而出现较大弹性。公司通过参股微卖，拓展社交电商领域，未来增长点在互联网主题投资。
  • 华孚色纺：业绩持续向好，受益于棉价回升、越南投资、新疆补贴及智能厂房建设。未来将转型为“色纺纱+类金融”企业，提升市场对其投资空间的判断。
  • 上海三毛：小市值公司，具备壳价值，注册制背景下重组预期强烈，具备一定的短期炒作空间。

关键信息

1. 行业数据

• 上市公司数量：83家
• 行业总市值：约982390.94亿元
• 行业流通市值：约982390.94亿元
• 11月纺织品出口：同比下降9.21%
• 11月服装类出口：同比下降10.03%
• 内外棉差价：扩大，外棉价格上涨，内棉价格下降
• 涤纶短纤和粘胶短纤价格：下降，粘胶长丝和腈纶短纤价格维稳

2. 一周行业新闻

• 维珍妮国际：作为维多利亚的秘密制造商，其上半财年营收同比增长26.3%，净利润增长43.4%。采用IDM模式，提供从设计到生产的综合服务，未来将拓展功能性运动类产品。
• 越南二手染整设备进口规定：进口设备需符合安全、节能及环保标准，且时间不超过10年，若需进口运行超过10年的设备，需提交申请并经相关部门评估。
• 茵曼线下渠道布局：茵曼计划5年内在全国开设10000家实体店，采取直营与加盟模式，注重线上线下融合，通过体验店提升客户转化率，实现品牌与消费者的深度互动。

3. 投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上

个股推荐详情

风险提示

• 行业公司转型不及预期
• 并购进程低于预期

行业趋势

• 电商与传统零售渠道融合趋势增强，消费者更重视实际体验
• 纺织服装出口面临一定压力，但国内消费信心及意愿有所增强
• 供应链整合及柔性制造成为行业转型的重要方向

总结

本报告指出，在美元加息及注册制预期下，纺织服装行业有望迎来市场回暖。推荐组合中，华斯股份因社交电商布局及未来增长空间较大，权重最高；华孚色纺凭借业绩改善和转型潜力，亦被重点推荐；上海三毛则因小市值及壳价值，在注册制背景下具备重组预期。整体来看，行业正朝着线上线下融合、供应链整合、品牌升级等方向发展，未来投资机会值得关注。