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报告摘要
粕类早报2021-09-23 总结
一、核心内容概述
本报告分析了2021年9月23日豆粕、菜粕及大豆的市场情况，结合基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等因素，对短期价格走势进行了展望，并关注了美豆、南美大豆、国内需求及疫情对市场的影响。
二、豆粕市场分析
1. 基本面
- 美豆震荡收涨，出口恢复和技术性反弹支撑盘面，但收割进程良好限制涨幅。
- 国内豆粕震荡回升，受现货偏强和技术性反弹支撑，但油厂库存相对高位压制上涨空间。
- 国内需求预期尚好，油厂出货良好，现货升水支撑盘面价格。
- 供需相对均衡，价格短期维持区间震荡。
2. 基差
- 现货价格为3780元/吨（华东），基差为+244元，升水期货。
3. 库存
- 豆粕库存为87.24万吨，环比减少9.89%，同比减少23.41%。
4. 盘面
- 价格在20日均线上方且方向向上。
5. 主力持仓
- 主力空单减少，资金流出，偏空。
6. 结论
- 美豆短期在1300附近震荡，国内豆粕受其带动维持区间震荡。
- 菜粕RM2201：短期2930至2990区间震荡，期权观望。
三、菜粕市场分析
1. 基本面
- 菜粕震荡回升，受加拿大油菜籽减产和技术性反弹支撑。
- 油菜籽进口偏少，国外疫情压制颗粒粕进口，水产需求良好支撑价格。
- 豆粕和杂粕替代比例已最大化，压制菜粕上涨空间。
- 库存处于低位，支撑底部价格。
2. 基差
- 现货价格为3120元/吨，基差为+225元，升水期货。
3. 库存
- 菜粕库存为1.05万吨，环比减少27.59%，同比增加16.67%。
4. 盘面
- 价格在20日均线上方且方向向上。
5. 主力持仓
- 主力空单减少，资金流出，偏空。
6. 结论
- 菜粕整体跟随豆粕震荡走势，需求良好支撑价格。
- 后续需关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口及国内油菜籽供应情况。
四、大豆市场分析
1. 基本面
- 美豆震荡收涨，出口恢复和技术性反弹支撑盘面，但收割进程良好限制涨幅。
- 国内大豆震荡偏强，但供需两淡，整体维持区间震荡。
- 国产大豆价格远超进口大豆，进口大豆替代增多，国产大豆呈有价无市格局。
2. 基差
- 现货价格为5800元/吨，基差为-158元，贴水期货。
3. 库存
- 大豆库存为617.3万吨，环比增加0.02%，同比增加2.67%。
4. 盘面
- 价格在20日均线上方且方向向上。
5. 主力持仓
- 主力空单减少，资金流入，偏空。
6. 结论
- 美豆预计在1300附近震荡，国内大豆期货短期反弹后震荡整理。
- 豆一A2111：短期5900至6000区间震荡，观望为主或短线操作。
五、市场数据与趋势
1. 一周成交情况
- 豆粕成交量：9月22日为20.31万吨，未更新后续数据。
- 菜粕成交量：9月22日为0万吨，未更新后续数据。
- 豆粕现价：3780元/吨，基差为-10元。
- 菜粕现价：3120元/吨，基差为+225元。
- 豆粕仓单：9月22日为27510万吨。
- 菜粕仓单：9月22日为2871万吨。
- 豆一仓单：9月22日为14793万吨。
2. 疫情与大豆收割情况
- 美国疫情：新增病例高位回落，累计病例和每日新增保持平稳。
- 巴西疫情：新增病例维持低位。
- 南美大豆收割：2021年南美大豆收割完成，巴西和阿根廷大豆收割进程良好，产量稳定。
3. 进口与库存
- 进口大豆到港量：7月950万吨，8月820万吨，9月预计650万吨，10月预计650万吨，11月860万吨，12月780万吨。
- 油厂大豆库存：小幅回落，仍处于历史同期高位。
- 油厂豆粕库存：周度数据小幅回落，供需相对均衡。
- 未执行合同：高位回落，同比变化不大。
六、关键信息汇总
| 品种 | 价格走势 | 主要影响因素 | 操作建议 |
|---|---|---|---|
| 豆粕M2201 | 短期3560至3620区间震荡 | 美豆震荡、国内需求良好、库存下降 | 观望或短线操作 |
| 菜粕RM2201 | 短期2930至2990区间震荡 | 加拿大油菜籽减产、进口受限、水产需求良好 | 观望 |
| 豆一A2111 | 短期5900至6000区间震荡 | 国产大豆偏紧、进口大豆替代增多 | 观望或短线操作 |
七、风险提示
- 美豆价格波动可能影响国内豆粕走势。
- 南美大豆供应情况及进口成本变化需密切关注。
- 国内油厂库存及未执行合同变化可能影响市场情绪。
- 生猪存栏及饲料产量变化可能间接影响豆粕需求。
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