20150427-中国银河-机械军工行业_中国制造2025近期出台；持续推军民融合_工业4.0_国企改革_一带一路主题_21页_693kb

机械军工行业周报总结（2015年4月27日）

核心内容概述

本周机械军工行业周报重点分析了“中国制造2025”、“军民融合”、“工业4.0”、“一带一路”、“国企改革”等政策背景下的行业动向，同时对多只核心股票进行了推荐与分析。

主要观点

1. 行业趋势与政策背景

• 中国制造2025：即将正式出台，将加速推进我国制造业向中高端发展，强化自主创新。
• 军民融合：已上升为国家战略，成为2015年重点投资方向。重点推荐海特高新、威海广泰、宗申动力、四川九洲等。
• 工业4.0：行业需求、景气度、催化剂将持续超预期，重点推荐天奇股份、双环传动、江南嘉捷、博林特、机器人等。
• 一带一路：推动高铁、核电、工程机械、军工船舶等板块发展，推荐中联重科、三一重工、广船国际等。
• 国企改革：南北车合并、南北船改革成为焦点，重点推荐中国重工、广船国际、中国船舶、天地科技等。

关键信息

2. 投资组合推荐

核心组合（按推荐力度排序）：

1. 威海广泰：空港、消防设备驱动业绩快速增长，未来受益通用航空产业大发展。
2. 南风股份：上周上涨12.5%，业绩因收购并表大幅增长，静待核电高端装备制造产业化。
3. 江南嘉捷：民族品牌电梯龙头，转型升级带来持续增长，重点推荐。

其余核心股池包括：海特高新、中鼎股份、宗申动力、广船国际、天奇股份、鼎汉技术、中联重科、中国重工、中国船舶、北方创业、天地科技、中集集团、卧龙电气、四川九洲、亚星锚链、富瑞特装、康尼机电、洪都航空、博林特、利君股份、海陆重工、潍柴重机、隆华节能、双环传动、新天科技、中国北车、中国南车、三一重工、柳工、上海机电、广日股份、郑煤机、机器人、国睿科技、四创电子、长荣股份、杭齿前进等。

行业分析与重点推荐

3. 行业观点与重点推荐

（1）国防军工板块

• 2015年为军民融合大年，建议超配。
• 重点推荐：中国重工、广船国际、洪都航空（3大）；海特高新、威海广泰、四川九洲（3小）。
• 其他关注：北方创业、中航动力、国睿科技、四创电子、长城信息、中国卫星、航天电子、中航电子、光电股份、宗申动力等。

（2）铁路设备板块

• 南北车合并已获证监会通过，2015年铁路投资超8000亿元，新投产里程超8000公里。
• 重点推荐：鼎汉技术、康尼机电、北方创业，关注中国北车、中国南车。

（3）船舶海工板块

• 民船业绩小周期向上，军船订单放量、资本运作提速。
• 推荐：中国重工、广船国际、中国船舶、中集集团、亚星锚链、潍柴重机、杭齿前进。

（4）工程机械板块

• 行业估值已反映悲观预期，关注估值提升机会。
• 推荐：中联重科、三一重工、柳工。

（5）智能装备与环保设备

• 重点推荐：天奇股份、双环传动、江南嘉捷、博林特、机器人、博实股份、汇川技术、新时达。
• 环保设备推荐：天地科技、中鼎股份、天奇股份，关注南风股份、海陆重工、富瑞特装、隆华节能、开山股份等。

（6）核电设备板块

• 核电重启进程加快，重点推荐：南风股份、大西洋、中鼎股份，关注博林特。
• 江西瑞金将建全球首座第四代核电站，推动内陆核电项目启动。

（7）无人机/通用航空板块

• 未来15年将建1600个通用机场，政策有望突破。
• 重点推荐：洪都航空、海特高新、威海广泰、四川九洲、宗申动力、川大智胜，关注国睿科技、四创电子。

（8）电梯行业

• 出口、维保、转型、进口替代驱动民族品牌发展。
• 重点推荐：江南嘉捷、博林特、康力电梯，看好上海机电、广日股份，关注汇川技术、新时达。

（9）消防装备

• “大行业、小公司”，龙头企业市占率提升，成长性好。
• 重点推荐：威海广泰。

附录：核心组合表现

• 上周组合收益率：2.5%
• 2015年累计收益率：63.8%

附录：行业动态及公司点评

中国制造2025

• 将于近期正式发布，作为“中国版工业4.0”计划，将推动制造业升级。

军工新闻

• 上交所与中航工业集团签署战略合作协议，推进军工资产证券化。
• 江西发布深化军民融合政策，支持军工企业股份制改造。
• C919大飞机将于年底实现首飞，洪都航空承制舱门。
• 习近平强调中印尼在航天、海上、科技等领域的务实合作。
• 中国首颗新一代北斗导航卫星进入工作轨道。
• 国务院发布自贸区外商投资国家安全审查试行办法。

一带一路

• 中国与巴基斯坦签署50多项合作文件，涉及交通、能源、教育等领域。
• 中国与伊朗加强能源合作，拓展高铁、公路、通信等领域合作。

铁路新闻

• 中印尼签署万隆高铁项目，投资约60亿美元。
• 马来西亚希望中国企业参与马新高铁项目竞标。
• 中国铁路一季度完成投资826亿元，增长15.8%。
• 日本制造出时速603千米的最快列车。

智能装备/3D打印

• 我国工业机器人密度不足世界均值一半，需加快发展。
• 中国航天科工六院首次应用3D打印技术于火箭发动机。
• 3D打印技术成功用于复杂肝部肿瘤切除手术。

通航新闻

• 自主研发无人机集中亮相农博会，凸显高科技农业特色。
• 德国商用无人机项目落户惠州仲恺高新区。
• 氢燃料电池无人机“飞跃一号”亮相上海技术交易会。

船舶新闻

• 2015年一季度全球新船订单量同比下降43%，中国造船订单下降70%。
• 中国首艘标准化LNG加注趸船“西江新奥01号”完成首次试加注。

核电新闻

• 中国将向巴基斯坦出口5座核反应堆，涉及金额150亿美元。
• 内陆核电建设将启动，“十三五”期间有望解冻。
• 国家能源局将出台核电基础创新专项规划。
• 美国批准《中美核能合作协议》，扩大对华出口。

附录：公司动态

• 海特高新：发布2015年一季度报告，业绩下滑，但芯片项目、航空维修与培训业务增长，维持推荐。
• 南风股份：业绩增长，3D打印项目突破，维持推荐。
• 中国南车：竞标英国500亿英镑高铁项目，关注其海外布局。
• 中国船舶：一季度业绩大幅增长，净利润同比增长349.87%，维持推荐。
• 洪都航空：一季度净利润下降，但C919项目前景良好，关注其未来表现。
• 卧龙电气：业绩稳步增长，转型“电机+控制”企业，维持推荐。
• 三一重工：业绩下滑，但“一带一路”布局有望带来业绩回升，维持推荐。
• 博林特：业绩增长，拟增发、收购智能机器人资产，维持推荐。
• 富瑞特装：LNG业务成长性突出，维持推荐。
• 康力电梯：业绩小幅增长，关注其转型潜力。
• 天奇股份：布局汽车拆解业务，受益电商物流，维持推荐。

总结

2015年机械军工行业在“中国制造2025”、“军民融合”、“工业4.0”、“一带一路”等政策驱动下，迎来结构性机会。重点推荐国防军工、智能装备、电梯、核电、通用航空等板块，核心组合表现优于大盘，建议投资者关注具备高成长性与政策红利的个股，如威海广泰、江南嘉捷、南风股份等。同时，需关注行业估值提升与传统行业转型带来的投资机会。