20150511-中国银河-机械军工行业_中国制造2025_出台在即；持续推军民融合_工业4.0_国企改革_一带一路_12页_637kb

报告摘要

机械军工行业周报总结（2015年5月11日）

核心内容概览

2015年5月11日发布的机械军工行业周报，主要围绕“中国制造2025”、“工业4.0”、“国企改革”、“一带一路”等政策背景，分析行业趋势及重点推荐个股。报告指出，军工与转型装备是当前投资重点，同时关注传统行业如铁路设备、船舶海工、工程机械等的估值提升机会。

主要观点

“中国制造2025”主题投资
- 该政策预计于5月份正式出台，智能制造是其核心，内容比工业4.0更广泛，国家支持力度更高。
- 推荐个股：天奇股份、双环传动、江南嘉捷、机器人、博林特、康尼机电等。
国防军工与军民融合
- 军民融合已上升为国家战略，9月3日可能举行阅兵，进一步推动军工产业发展。
- 推荐个股：中国重工、广船国际、洪都航空、海特高新、威海广泰、四川九洲、宗申动力等。
- 航空制造、维修、培训、租赁等领域将受益，重点推荐威海广泰、海特高新。
传统行业转型与估值提升
- 建议均衡配置铁路设备、船舶海工、工程机械等传统周期行业龙头股。
- 推荐个股：鼎汉技术、康尼机电、北方创业、中联重科、三一重工、柳工等。
环保装备与新能源
- 环保设备关注解决雾霾问题的方案，如替代传统燃煤、燃油，以及核电、LNG、新能源汽车等。
- 推荐个股：天地科技、中鼎股份、天奇股份、南风股份、富瑞特装、隆华节能、开山股份等。
无人机与通用航空
- 未来15年将建1600个通用机场，政策有望突破。
- 推荐个股：威海广泰、海特高新、四川九洲、宗申动力、洪都航空、川大智胜、国睿科技、四创电子等。
一带一路相关投资
- 重点布局高铁、核电、工程机械、军工船舶、电梯等领域。
- 推荐个股：中国重工、广船国际、中集集团、亚星锚链、潍柴重机、杭齿前进等。
风险提示
- 包括宏观经济加速下滑、传统行业转型进度及收购兼并整合效果低于预期。

关键信息

核心组合

前3个重点推荐个股：威海广泰、南风股份、宗申动力
其余核心池：包括北方创业、中国重工、天地科技、洪都航空、中集集团、卧龙电气、四川九洲、亚星锚链、富瑞特装、隆华节能、中国船舶、博林特、康尼机电、利君股份、海陆重工、双环传动等。
组合权重：前3个个股各占15%，其余7个个股均等分配，合计55%。

上周组合表现

银河机械军工核心组合收益率：0.2%
2015年累计收益率：73.6%
沪深300指数涨幅：-4.0%
申万机械指数涨幅：-1.7%
申万国防军工指数涨幅：-1.9%

重点个股表现

威海广泰：股价28.63元，本周涨幅3.6%，2015年累计涨幅77.4%
南风股份：股价74元，本周涨幅0.8%，累计涨幅81.0%
宗申动力：股价23.74元，本周涨幅-4.5%，累计涨幅197.9%
海特高新：股价17.92元，本周涨幅3.5%，累计涨幅63.4%
江南嘉捷：股价16.03元，本周涨幅4.3%，累计涨幅72.7%
鼎汉技术：股价34.35元，本周涨幅1.3%，累计涨幅99.5%
中鼎股份：股价25.3元，本周涨幅5.1%，累计涨幅83.3%
广船国际：股价50.27元，本周涨幅-5.5%，累计涨幅41.1%
天奇股份：股价28.2元，本周涨幅1.2%，累计涨幅73.0%
中联重科：股价7.26元，本周涨幅-7.6%，累计涨幅2.8%

重点公司动态

宗申动力：TD0航空发动机试飞成功，打破西方垄断，计划通过构建制造平台实现产业化。
双环传动：获科技部专项支持，非公开发行募集资金用于工业机器人RV减速器产业化项目。
新天科技：签署战略合作框架协议，涉及智慧水务、燃气、热力等领域。
江钻股份：非公开发行股票获证监会核准。
长荣股份：设立全资子公司，拓展进出口业务。
永贵电器：中标CRH6A城际动车组增购项目。
蓝英装备：签署多项设备及工程商务合同，涉及节能改造、物联网系统等。

重点公司盈利预测

洪都航空：2015年EPS预计0.45元，PE为41倍
中鼎股份：2015年EPS预计0.73元，PE为21倍
广船国际：2015年EPS预计0.20元，PE为191倍
中国北车：2015年EPS预计0.61元，PE为16倍
中联重科：2015年EPS预计0.30元，PE为39倍
威海广泰：2015年EPS预计0.70元，PE为24倍
博林特：2015年EPS预计0.48元，PE为19倍
双环传动：2015年EPS预计0.55元，PE为23倍
机器人：2015年EPS预计0.75元，PE为39倍

重点公司推荐逻辑

王华君

重点领域：铁路设备、国防军工、能源装备、通用航空、船舶、农业机械、重型机械、机床
重点推荐公司：海特高新、威海广泰、江南嘉捷、北方创业、中鼎股份、鼎汉技术、博林特、潍柴重机、利君股份、广船国际、中国重工、天地科技、中国北车、四川九洲、川大智胜、新筑股份、锐奇股份、林州重机、恒泰艾普、通源石油、吉艾科技、京城股份、富瑞特装、惠博普、新研股份、海陆重工、张化机、蓝科高新、通裕重工、龙溪股份等

陈显帆

重点领域：工程机械、国防军工、3D打印、智能装备、环保装备、冷链设备
重点推荐公司：中联重科、三一重工、柳工、洪都航空、南风股份、卧龙电气、天奇股份、安徽合力、黄海机械、上海机电、隆华节能、广日股份、国睿科技、四创电子、新筑股份、新天科技、双环传动等

李辰

重点推荐公司：天地科技、鼎汉技术、中集集团、四川九洲、利君股份、杭齿前进、亚星锚链等

评级标准

推荐：未来6-12个月，公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
谨慎推荐：未来6-12个月，公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
中性：未来6-12个月，公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
回避：未来6-12个月，公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

覆盖股票范围

港股：中联重科（01157.HK）、广船国际（0317.HK）、中国南车（1766.HK）、中航科工（2357.HK）等
A股：北方创业（600967.SH）、海特高新（002023.SZ）、威海广泰（002111.SZ）、中鼎股份（000887.SZ）、中航电子（600372.SH）、洪都航空（600316.SH）、隆华节能（300263.SZ）、南风股份（300004.SZ）、中航动力（600893.SH）、三一重工（600031.SH）、中联重科（000157.SZ）、中国南车（601766.SH）、中国重工（601989.SH）、上海机电（600835.SH）、中国卫星（600118.SH）、机器人（300024.SZ）、恒泰艾普（300257.SZ）、新天科技（300259.SZ）、林州重机（002534.SZ）、潍柴重机（000880.SZ）等