20260610-华泰期货-化工日报_本周到港量仍低_EG预计延续去库_9页_2mb

乙二醇（EG）市场周报总结

核心内容

本周乙二醇（EG）市场表现总体中性，价格与库存均出现小幅调整，主要受供应端与需求端影响。市场预期EG库存将继续去化，但短期内价格反弹空间有限，需关注外部因素如原油价格、煤价及国际局势变化。

主要观点

1. 价格与基差

• EG主力合约收盘价：昨日收盘价为4485元/吨，较前一交易日下跌163元/吨，跌幅为3.51%。
• EG华东现货价格：昨日现货价为4622元/吨，较前一交易日下跌63元/吨，跌幅为1.34%。
• EG华东现货基差：昨日基差为119元/吨，环比上涨6元/吨。

2. 生产利润及开工率

• 乙烯制EG毛利：-30美元/吨，环比上涨14美元/吨。
• 煤基合成气制EG毛利：-355元/吨，环比上涨91元/吨。
• 石脑油一体化制EG毛利：数据波动较大，近期毛利有所回升。
• 甲醇制EG毛利：持续低迷，毛利为负值，显示成本压力较大。
• EG总负荷：整体负荷处于中性水平，近期有所波动。
• 合成气制负荷：近期负荷有所下降，但预计未来将有所回升。

3. 国际价差

• 美国FOB-中国CFR价差：数据缺失，需关注国际市场动态。

4. 下游产销及开工

• 长丝产销：数据缺失，但整体处于季节性淡季。
• 涤纶短纤负荷：近期负荷有所下降，显示需求疲软。
• 聚酯负荷：整体负荷保持稳定，但受减产影响，需求端承压。

5. 库存数据

• 华东主港库存：67.2万吨，环比下降0.6万吨。
• 本周计划到港量：1.3万吨，再度降至低位。
• 预计库存去化：6月EG库存将继续大幅去库，货源预期趋紧。
• 各港口库存：张家港、宁波港、江阴+常州港等库存持续下降，显示去库趋势。

关键信息

• 市场供需逻辑：国内供应端乙二醇非煤负荷低位运行，煤制负荷偏高，整体中性。进口方面，海外装置负荷低，6月进口量预计维持低位，中东地区因美伊战争影响，进口恢复需时间。
• 需求端：聚酯和织造落实减产，下游价格跟涨乏力，库存不高，刚需采购维持，但长丝库存压力偏高，短期需求疲软。
• 策略建议：单边中性，建议观望，关注成本和需求变化。跨期建议9-1逢低正套，跨品种无建议。
• 风险提示：原油价格波动、煤价大幅波动、宏观政策超预期、EG装置变动超预期。

结论

EG市场短期内价格反弹空间受限，但库存去化趋势持续，预计7月社会库存将降至低位。建议投资者保持观望，关注供需变化及外部因素影响。