20260414-华泰期货-化工日报_主港延续去库_本周计划到港量仍低_9页_2mb

乙二醇（EG）市场周度总结

核心内容概述

本周乙二醇（EG）市场延续去库趋势，主港库存下降，但本周计划到港量仍偏低，预计库存将继续减少。价格方面，EG主力合约及华东现货价格小幅上涨，基差维持稳定。生产利润方面，乙烯制EG利润亏损扩大，煤基合成气制EG利润也出现下滑。需求端，聚酯及织造负荷下降，下游价格跟涨乏力，减产负反馈显现。同时，EG出口询盘增加，但若中东局势持续紧张，可能进一步影响开工率。

主要观点

• 价格走势：EG主力合约收盘价为4969元/吨，环比上涨0.53%；华东现货价格为5039元/吨，环比上涨0.74%；基差维持51元/吨不变。
• 生产利润：乙烯制EG毛利为-292美元/吨（环比-23美元/吨）；煤基合成气制EG毛利为248元/吨（环比-189元/吨）。
• 供应端：国内乙二醇负荷下降，海外装置负荷也有所下降，进口到港量减少，导致主港库存持续去化。
• 需求端：聚酯和织造负荷下降，下游价格涨幅有限，减产负反馈显现，但原料和成品库存仍不高，刚需采购持续。
• 库存变化：MEG华东主港库存为98.7万吨（环比-4.7万吨），本周计划到港量为4.5万吨，副港到船计划2.5万吨，整体到港量偏低，库存去化速度加快。

关键信息

一、价格与基差

• EG主力合约收盘价：4969元/吨（+26元/吨，+0.53%）
• EG华东现货价：5039元/吨（+37元/吨，+0.74%）
• EG华东现货基差：51元/吨（环比不变）

二、生产利润及开工率

• 乙烯制EG毛利：-292美元/吨（环比-23美元/吨）
• 煤基合成气制EG毛利：248元/吨（环比-189元/吨）
• 总负荷：下降趋势
• 合成气制负荷：下降趋势

三、国际价差

• 美国FOB与中国CFR价差：图示显示国际价差变化，具体数值未明确，但显示海外供应紧张。

四、下游产销及开工

• 长丝产销：下降
• 短纤产销：下降
• 聚酯负荷：下降
• 直纺长丝负荷：下降
• 涤纶短纤负荷：下降
• 聚酯瓶片负荷：下降

五、库存数据

• 主港库存：98.7万吨（环比-4.7万吨）
• 副港到船计划：2.5万吨
• 本周计划到港量：4.5万吨
• 港口库存分布：张家港、宁波港、江阴+常州港、上海+常熟港库存均有所下降
• MEG原料库存天数：未提及具体数值，但显示库存处于较低水平

策略建议

• 单边策略：中性，短期观望为主。美伊谈判进展及霍尔木兹海峡船运复航情况是关键关注点。
• 跨期策略：6-9正套（即买入近月合约，卖出远月合约），反映供应影响下价格预期走弱。
• 跨品种策略：无

风险提示

• 原油价格波动
• 煤价大幅波动
• 宏观政策超预期
• EG装置变动超预期

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616
• 陈莉：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421
• 杨露露：从业资格号 F03128371，投资咨询号 Z0023799

联系人

• 刘启展：从业资格号 F03140168
• 梁琦：从业资格号 F03148380

投资咨询业务资格

• 证监许可【2011】1289号

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