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报告摘要

2017年10月24日，信达证券发布了多行业研究观点汇总，涵盖能源化工、基础设施和基础材料、制造业、大消费、医药医疗、社会服务等板块，内容涉及行业现状、市场趋势、投资机会及风险提示，为投资者提供了全面的行业分析与投资建议。

石油石化行业：
- 国际油价受中东地缘政治影响上涨，尤其关注Brent与WTI的价差变化。
- 伊朗和伊拉克的原油出口可能因政治事件减少，但美国页岩油有潜力对冲供应缺口。
- 55美元/桶油价环境下，WTI可能中枢抬升至60美元/桶左右。
- 风险因素包括地缘政治和厄尔尼诺等因素对油价的干扰。
煤炭行业：
- 煤价仍处高位运行，但政策调控风险增加，预计价格高位震荡。
- 10月十九大召开叠加冬储效应，四季度煤炭供需或将持续紧平衡。
- 重点关注山西国改进程、降杠杆及保供应下的新项目审批带来的投资机会。
- 动力煤关注：陕西煤业、阳泉煤业、中国神华；炼焦煤关注：西山煤电、冀中能源、平煤股份。
新能源行业：
- 继续看好新能源汽车行业，预计2018年将成为行业发展大年。
- 2017年是新能源汽车行业的反弹和升华之年，三季度为较好投资期。
- 投资方向包括主产业链、高壁垒环节、核心环节等。
- 光伏关注技术变革与分布式趋势；储能关注市场爆发临界点；电力设备结合电改，关注龙头。
- 风险提示：政策支持不到位、新能源发展低于预期、技术与市场风险。

钢铁行业：
- 钢材现货市场价窄幅震荡，9月多数品种价格下跌，10月有所企稳。
- 冬季限产临近，粗钢产量将受限，供需两弱局面或将延续。
- 关注钢铁行业龙头及政策导向下的投资机会。
有色金属行业：
- 铜、铝、镍价格上涨，铅锌下行。
- 滨州电解铝限产推动铝价上行，预计后续供不应求。
- 禽链价格上涨，景气周期拉长，关注祖代鸡引种与存栏变化。
- 糖价稳中偏弱，但库销比下降对糖价形成支撑。
- 风险提示：宏观经济、环保限产、政策变动等。

机械行业：
- 9月机械板块跑赢上证指数，建议关注工程机械、冷链物流、锂电设备、3C自动化等子行业。
- 成长性较好的细分板块如光学元件、显示器件值得重点布局。
- 风险提示：宏观经济下行、技术落地不及预期、估值回落等。
计算机行业：
- AlphaGo Zero的出现证明人工智能算法的巨大潜力。
- 华为Mate10搭载人工智能芯片，推动AI向终端迁移。
- 建议关注大数据、人工智能、云计算等前沿领域。
- 风险提示：技术落地、政策变化、估值回落、商誉减值等。
通信行业：
- 运营商大规模采购物联网相关产品，推动产业链发展。
- 中国联通与阿里、腾讯合作，布局云计算与网络安全。
- 建议关注物联网、光通信、5G相关投资主线。
- 风险提示：商业应用落地不及预期、5G标准滞后等。
电子行业：
- 全球IC封测产值回升，中国大陆封测厂商表现优于全球平均水平。
- 半导体在汽车中的比重逐年提升，预计2018年将进一步增长。
- 建议关注高端封装、显示器件、半导体等细分领域。
- 风险提示：技术落地、产业政策、估值回落、商誉减值等。

消费行业：
- 家纺市场局部活跃，营销情况良好，但整体出口增速微弱。
- 印度棉纱成本高企，对中国出口造成影响，但未来或有小幅反弹。
- 风险提示：宏观经济波动、汇率波动、政策变化、市场竞争等。
农林牧渔行业：
- 猪价短期有望反弹，受季节性需求影响，但长期处于下行周期。
- 禽链价格回升，景气周期拉长，关注祖代鸡引种与存栏变化。
- 饲料行业受益于成本下行，盈利有望回升。
- 糖价稳中偏弱，但库销比下降支撑价格高位运行。
- 渔业方面，海参价格再次追高，行业景气向上。
- 风险提示：价格不及预期、宏观经济、疫情与天灾等。

政策方面：
- CFDA发布药品生产场地变更管理规定，鼓励兼并重组与研发转化。
- 埃博拉疫苗获批，提高国内治愈率；丙肝治疗药物上市，提升治愈率。
- 儿童药因政策利好进入发展期，关注优先审评政策。
投资建议：
- 关注优质白马股与细分行业龙头，如天坛生物、华兰生物、康芝药业、智飞生物等。
- 风险提示：政策风险、药品降价、研发进度不及预期等。