20260716-国信证券-哈尔斯-002615.SZ-2026年半年度业绩预告点评_二季度业绩环比改善_战略入股擎天星能_6页_633kb

哈尔斯（002615.SZ）2026年半年度业绩预告总结

核心内容

哈尔斯（002615.SZ）发布2026年半年度业绩预告，预计实现归母净利润0.46-0.55亿元，同比下降39.79%～49.65%；扣非归母净利润0.44-0.53亿元，同比下降41.23%～51.25%。其中，Q2归母净利润预计0.45-0.54亿元，同比-10.3%～+7.8%；Q2扣非归母净利润预计0.44-0.53亿元，同比-9.9%～+8.7%。

主要观点

1. 业绩环比改善

   • 公司主业经营韧性较强，上半年营收实现同比增长。
   • 利润下滑主要受汇率波动及泰国基地产能爬坡影响，但Q2汇兑影响逐步收窄，若剔除汇兑影响，公司利润预计同比增长。
   • 随着海外产能释放和供应链本地化建设推进，海外基地成本差距与国内逐步缩小，盈利能力有望恢复。

2. 战略投资擎天星能，布局太空光伏

   • 公司以4500万元战略入股擎天星能，持股约4%。
   • �擎天星能专注于柔性CIGS技术，开发轻量化、高比功率、可卷绕展开的空间光伏产品。
   • 此次合作将利用哈尔斯的精密制造与供应链优化能力，推动柔性薄膜太阳能技术及先进材料应用的联合研发，形成互补协同。

3. 拟增持股份，彰显长期信心

   • 6月30日，控股股东一致行动人及部分高级管理人员宣布拟增持不低于500万元、不超过1000万元的股份，不设定价格区间，择机实施。

4. 盈利预测与估值调整

   • 调整2026-2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.10亿元、3.71亿元、4.71亿元，同比增长分别为200%、76%、27%。
   • EPS预计为0.45元、0.80元、1.01元，PE预计为15.6倍、8.8倍、7.0倍。
   • 投资建议维持“优于大市”评级。

关键信息

财务预测与指标

风险提示

• 行业竞争加剧
• 贸易摩擦及关税风险
• 原材料及汇率大幅波动

总结

哈尔斯2026年半年度业绩预告显示，公司利润同比下滑，但Q2业绩环比改善。公司依托多元化客户布局和全产业链协同优势，上半年营收实现增长。利润下滑主要受汇率波动及泰国基地产能爬坡影响，但随着海外产能释放和供应链优化，盈利能力有望逐步恢复。

公司通过战略入股擎天星能，切入太空光伏高增长赛道，有望在柔性薄膜太阳能技术及先进材料应用方面形成深度协同。此外，公司发布拟增持公告，显示出对自身长期发展的信心。

盈利预测显示，公司2026-2028年归母净利润将大幅增长，分别达到2.10亿元、3.71亿元、4.71亿元，EPS分别为0.45元、0.80元、1.01元，PE分别为15.6倍、8.8倍、7.0倍，估值持续下降，反映市场对公司未来增长的预期逐步提升。

综合来看，公司短期受汇兑损益及产能爬坡影响，但长期发展态势良好，维持“优于大市”评级。