20220612-华泰期货-聚烯烃周报_油价维持偏强运行_存在回落风险_9页_2mb

油价维持偏强运行，存在回落风险

核心内容总结

一、市场概述

当前油价维持偏强运行，聚烯烃品种（如PE和PP）的成本支撑尚可，但塑料期货价格处于相对高位，存在回落风险。

二、期现价格情况

• LLD和PP拉丝基准价：分别为9000元/吨和8800元/吨。
• 主力合约基差：LLD为-110元/吨，PP拉丝为-128元/吨。
• 外盘价差：LLD和PP的远东CFR完税价格分别为9488元和9613元，进口利润分别为-488元和-813元。
• 下游价格：
  • PE方面，华北地膜和棚膜价格分别为9600元/吨和10600元/吨，较上周不变。
  • PP方面，华东BOPP价格为10975元/吨，较上周上涨75元/吨。

三、相关品价差

• 华东LD与LLD价差：2250元/吨。
• HD-LLD价差：100元/吨。
• 共聚PP与PP拉丝价差：130元/吨，较上周上涨100元/吨。
• 生产比例：LLD和拉丝PP的生产比例分别为37.9%和29%。

四、周度供需和库存情况

1. 供给端

• PE和PP装置开工率：分别为89.6%和87.4%。
• 新增检修装置：包括茂名石化2#LDPE装置、兰州石化HDPE装置二线、独山子石化老全密度装置和吉林石化LLDPE装置，涉及年产能358.5万吨，环比减少158.5万吨。
• 检修损失量：PE检修损失量为5.92万吨，环比减少2.46万吨。
• 国内供应情况：国内PE供应量有所增加，石化库存出现下降。

2. 需求端

• PE下游开工率：
  • 农膜：12%（+1%）
  • 包装膜：60%（+1%）
• PP下游开工率：
  • 塑编：47%（+1%）
  • BOPP：60%（-2%）
  • 注塑：48%（-1%）

总体来看，下游多数领域开工稳定，但新增订单有限，下游企业仍保持谨慎心态，预计需求短期维持平稳释放。

五、市场展望

• 供应变化：下期部分检修装置将陆续开车，市场供应可能逐渐增加。
• 需求恢复：下游需求缓慢恢复，多数企业刚需补仓。
• 库存趋势：预计石化库存将窄幅波动。
• 价格走势：短期供需基本面未见明显矛盾，对市场有一定支撑，但塑料期货价格处于高位，存在回落风险。

六、图表说明

• 图1至图25展示了PE和PP分品种的开工率、库存、价差等关键指标，数据来源包括Wind、卓创、隆众等平台，为市场分析提供了直观参考。

七、免责声明

本报告基于华泰期货研究院认为可靠的、已公开的信息编制，不保证信息的准确性和完整性。报告所载意见、结论及预测仅反映发布当日的观点，可能随市场变化而调整。投资者应自行判断，不承担因使用本报告而产生的任何法律责任。

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