20250916-华泰期货-聚烯烃日报_国际油价走高_支撑聚烯烃反弹_13页_3mb

聚烯烃日报总结

• 市场概况：国际油价反弹，对聚烯烃价格形成支撑，导致相关合约和现货价格小幅上涨。
• 价格与基差：聚烯烃主力合约L上涨63元/吨至7232元/吨，PP上涨53元/吨至6966元/吨；现货方面，LL和PP价格基本稳定或小幅上升，基差变化显示供需压力。
• 上游供应：PE开工率下降至78.0%，PP开工率下降至76.8%，但新产能（如大榭石化二期）增加，预计供应维持高位。
• 生产利润：PE油制利润下降，PP生产利润亏损，PDH制PP利润改善，显示成本压力大。
• 进出口：LL进口利润负，PP进口利润亏损，PP出口利润正，受益于国际价差。
• 下游需求：整体开工率小幅上升，农膜需求增长显著，但包装膜和塑编需求疲软，季节性好转等待旺季启动。
• 策略建议：单边市场中性；推荐反套（01-05合约）和跨品种做多L-P；关注下游需求改善。
• 风险因素：宏观经济政策不确定性、原油价格波动、新产能投产进度可能影响市场。