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中信证券固定收益部债券市场每日复盘总结（2026/6/29）

核心内容概述

本日中信证券固定收益部对债券市场进行了全面复盘，重点分析了现券成交情况、资金市场动态及市场情绪变化。整体来看，债市延续强势，收益率多数下行，资金面保持均衡偏松态势，同时市场对即将发布的6月PMI数据保持高度关注。

现券成交观察

主要观点

• 债市走势：今日债市延续强势，1年期品种涨幅居前。
• 收益率变化：
  • 10年期国债活跃券收益率尾盘为 1.713%，较昨日收盘下行 1.0Bps。
  • 10年期国开债活跃券收益率尾盘为 1.766%，较昨日收盘下行 1.0Bps。
  • “10年-1年”期限利差有所走阔。
• 市场影响：午后路透社报道隔夜逆回购操作利率为 1.25%，低于市场预期，引发基金等买盘推动收益率进一步下行。

利率债活跃券收益率变动

涨跌幅（与中债估值偏离度）

资金市场观察

主要观点

• 央行操作：
  • 今日央行开展 1575亿元7天逆回购 和 3000亿元隔夜逆回购。
  • 同时有 4765亿元7天逆回购到期，实现 流动性净回笼190亿元。
  • 明日将有 8245亿元7天逆回购到期。
• 资金利率：
  • R001与R007加权利率分别收于 1.4% 和 1.5%。
  • 较昨日加权利率变动分别为 -0.6Bps 和 -0.8Bps。
• 资金面状况：今日资金面均衡偏松，主要期限资金利率较昨日小幅下行。

市场情绪与展望

• 市场情绪：今日债市情绪偏乐观，收益率下行趋势明显，主要受隔夜逆回购利率低于预期影响。
• 未来关注点：明日将发布 6月PMI数据，该数据可能对市场情绪和政策预期产生重要影响。

数据来源与说明

• 数据来源：
  • 中国人民银行（PBOC）
  • 中国债券信息网（China Bond）
  • 中国货币网（China Money）
  • iDeal、Wind
• 说明：
  • 利率债和同业存单二级成交情况表中收益率为活跃券最新成交价，空值表明当日无成交。
  • 涨跌幅为最新成交价与上一交易日中债估值偏离度。
  • 债市杠杆率采用“每日拆借回购成交额/债券总托管量”的百分位排名衡量，70% 为经验上限。

联系信息

• 联系人：王川
• 电话：010-60836617
• 邮箱：wang_chuan@citics.com