> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中信证券固定收益部每日复盘总结（2026年6月30日） ## 核心内容概览 本日为中信证券固定收益部发布的债券市场每日复盘报告，主要内容涵盖现券成交观察、资金市场观察及未来市场展望。报告提供了当日利率债和同业存单的收益率变动情况，分析了市场动态，并对明日国债发行及资金面状况进行了预判。 --- ## 现券成交观察 ### 主要观点 - **债市整体回调**：在经历近日连涨后，今日债市普遍回调，多数利率债收益率上行超过1Bp。 - **流动性紧缩影响**：上午央行净回笼1550亿流动性，资金价格回升，推动收益率上行。 - **权益市场影响**：下午权益市场震荡攀升，进一步扩大了债市跌幅。 - **关键收益率变动**： - 10年期国债活跃券收益率收于 $1.725\%$，较昨日上涨 $+1.2\mathrm{Bps}$。 - 10年期国开债活跃券收益率收于 $1.779\%$，较昨日上涨 $+1.3\mathrm{Bps}$。 - **期限利差收窄**：今日“10年-1年”期限利差有所收窄，显示市场对长端利率的预期有所调整。 ### 利率债活跃券变动情况 | 债券类型 | 1Y | 3Y | 5Y | 7Y | 10Y | 超长债 | |----------|----|----|----|----|-----|--------| | 国债(CGB) | 1.10+2Bps | 1.29+1.75Bps | 1.42+2Bps | 1.54+1.6Bps | 1.73+1.2Bps | 2.22+1.4Bps | | 国开债(CDB) | 1.31+1.25Bps | 1.43+1.5Bps | 1.50+1.1Bps | 1.65+1.25Bps | 1.78+1.3Bps | 2.03+1.75Bps | | 非国开(Non-CDB) | 1.31+0.5Bps | 1.40+0.5Bps | 1.44+0.5Bps | 1.65+1Bps | 1.66+1Bps | - | | 地方债(Local Government) | - | 1.25 | 1.54 | 1.56 | 1.84 | 2.41+1.5Bps | --- ## 资金市场观察 ### 主要观点 - **央行操作**：今日央行开展695亿元7天逆回购和6000亿元隔夜逆回购，同时有5245亿元7天逆回购和3000亿元隔夜逆回购到期，实现流动性净回笼1550亿元。 - **明日流动性**：明日将有6625亿元7天逆回购和6000亿元隔夜逆回购到期，市场流动性或进一步趋紧。 - **资金利率变化**： - R001与R007加权利率分别收于 $1.5\%$ 和 $1.53\%$，较昨日分别变动 $+10.7\mathrm{Bps}$ 和 $+2.5\mathrm{Bps}$。 - 今日资金面整体均衡偏紧，主要期限资金利率较昨日小幅上行。 --- ## 关键信息 - **国债发行计划**：明日将有28天期和7年期国债发行，市场关注其对利率走势的影响。 - **市场情绪**：市场情绪受到央行流动性操作及制造业PMI数据的影响，整体呈现震荡偏弱态势。 - **投资提示**：本报告不构成投资建议，仅供信息参考，投资者应自行判断市场走势。 --- ## 总结 本日债市因流动性净回笼及制造业PMI数据回升而出现回调，多数利率债收益率上行。资金面整体偏紧，R001与R007加权利率小幅上升。10年期国债和国开债活跃券收益率分别上涨 $+1.2\mathrm{Bps}$ 和 $+1.3\mathrm{Bps}$，且“10年-1年”期限利差有所收窄。明日将有国债发行，市场或继续关注其对利率的影响。本报告为中信证券固定收益部研究团队发布，仅用于市场信息分享，不构成投资建议。