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中信证券固定收益部每日复盘总结（2026年6月30日）

核心内容概览

本日为中信证券固定收益部发布的债券市场每日复盘报告，主要内容涵盖现券成交观察、资金市场观察及未来市场展望。报告提供了当日利率债和同业存单的收益率变动情况，分析了市场动态，并对明日国债发行及资金面状况进行了预判。

现券成交观察

主要观点

• 债市整体回调：在经历近日连涨后，今日债市普遍回调，多数利率债收益率上行超过1Bp。
• 流动性紧缩影响：上午央行净回笼1550亿流动性，资金价格回升，推动收益率上行。
• 权益市场影响：下午权益市场震荡攀升，进一步扩大了债市跌幅。
• 关键收益率变动：
  • 10年期国债活跃券收益率收于 $1.725%$，较昨日上涨 $+1.2\mathrm{Bps}$。
  • 10年期国开债活跃券收益率收于 $1.779%$，较昨日上涨 $+1.3\mathrm{Bps}$。
• 期限利差收窄：今日“10年-1年”期限利差有所收窄，显示市场对长端利率的预期有所调整。

利率债活跃券变动情况

资金市场观察

主要观点

• 央行操作：今日央行开展695亿元7天逆回购和6000亿元隔夜逆回购，同时有5245亿元7天逆回购和3000亿元隔夜逆回购到期，实现流动性净回笼1550亿元。
• 明日流动性：明日将有6625亿元7天逆回购和6000亿元隔夜逆回购到期，市场流动性或进一步趋紧。
• 资金利率变化：
  • R001与R007加权利率分别收于 $1.5%$ 和 $1.53%$，较昨日分别变动 $+10.7\mathrm{Bps}$ 和 $+2.5\mathrm{Bps}$。
  • 今日资金面整体均衡偏紧，主要期限资金利率较昨日小幅上行。

关键信息

• 国债发行计划：明日将有28天期和7年期国债发行，市场关注其对利率走势的影响。
• 市场情绪：市场情绪受到央行流动性操作及制造业PMI数据的影响，整体呈现震荡偏弱态势。
• 投资提示：本报告不构成投资建议，仅供信息参考，投资者应自行判断市场走势。

总结

本日债市因流动性净回笼及制造业PMI数据回升而出现回调，多数利率债收益率上行。资金面整体偏紧，R001与R007加权利率小幅上升。10年期国债和国开债活跃券收益率分别上涨 $+1.2\mathrm{Bps}$ 和 $+1.3\mathrm{Bps}$，且“10年-1年”期限利差有所收窄。明日将有国债发行，市场或继续关注其对利率的影响。本报告为中信证券固定收益部研究团队发布，仅用于市场信息分享，不构成投资建议。