20250707-宏源期货-有色金属周报（氧化铝与电解铝及铝合金）_美联储7月降息预期几无可能_国内传统消费淡季特征越发明显_36页_3mb

有色金属周报总结 (氧化铝、电解铝及铝合金)

日期： 2025年7月7日

氧化铝分析

• 供需情况：国内新增和在建氧化铝产能增加（如山东、广西、山西和广西防城港项目），供给预期偏松。铝土矿价格环比持平，国产和进口量可能环比增加，库存环比上升，生产成本支撑减弱。
• 价格预期：基差为正，Back结构存在，价格可能调整，关注支撑位（2600-2800元/吨）和压力位（3100-3300元/吨）。
• 投资建议：短线轻仓逢高试空主力合约，关注技术位支撑和压力。

电解铝分析

• 供需情况：产能转移和新增项目（如内蒙古和新疆项目）可能导致7月生产量环比增加；进口量预计环比上升，国内需求进入传统淡季，库存累积。
• 价格预期：基差和月差为正，但高位运行，库存增加和需求弱化可能压制价格；关注支撑位（19000-20000元/吨）和压力位（20800-21000元/吨）。
• 投资建议：短期以回调思路对待，逢高试空，谨防支撑位支撑。

铝合金分析

• 供需情况：再生铝合金生产亏损，产能开工率平稳，国内库存增加；废铝进口可能环比增加。
• 价格预期：日度价差高位，进口利润负，价格可能调整；关注支撑位和压力位。
• 投资建议：短线轻仓逢高试空，关注相关技术位。

整体市场情况

• 宏观经济：美联储降息预期低，传统淡季消费疲软，抑制有色金属整体需求。
• 风险提示：产能扩张、进口增加和宏观不确定性可能导致价格波动；投资者需谨慎管理敞口，防范市场风险。