20240922-华泰期货-石油沥青周报_原油价格反弹_沥青市场驱动有限_7页_555kb

石油沥青市场本周分析显示，原油价格下跌对沥青价格形成压制，现货价格走低。国内沥青炼厂开工率环比上升，主要由于西北、东北、山东及长三角地区生产增加，体现了供给端的压力。但需求端受资金短缺和天气因素制约，终端需求持续疲软，7-8月或低于去年同期水平，9月虽处传统旺季但特征不鲜明，台风影响导致江南东部和华南等地区降雨增多，进一步冲击刚性需求。

库存数据显示，炼厂库存环比增加，社会库存略有下降，需求虽乏力但季节性回升预期逐步显现。国际油价短期反弹，Brent价格回升，但中期供需基本面偏弱，短期波动料影响沥青价格走势。报告强调，在油价企稳前，沥青盘面价格预计持续受到扰动，建议交易策略以观望为主，风险包括油价波动、需求不足等。核心观点维持中性，强调谨慎态度。