20231224-华泰期货-石油沥青周报_原油价格反弹_沥青市场支撑仍存_6页_591kb

沥青周报总结

市场概况

本周石油沥青盘面维持震荡偏强走势，主要受红海危机带动油价反弹和成本端支撑。国内装置开工率环比下降，预计短期小幅回升，但需求受强寒潮抑制，气温回升后可能改善。

支撑因素

红海危机提升原油价格，巩固沥青成本支撑；冬储需求释放和委内拉拉原料收紧预期增强市场韧性，拉高裂解价差。

需求分析

寒潮导致刚性需求抑制，北方地区需求停滞，南方随气温回升或有小幅改善；防水需求零星释放，贸易商或有入库需求，但总体供需偏弱格局短期维持。

库存情况

沥青炼厂和社會库存环比增加但去化，整体库存压力有限，仅12873万吨和8709万吨。

策略建议

单边中性偏多，前期多BU裂解价差思路可转化为单边策略。

风险提示

原油价格大幅下跌、沥青需求不及预期、原料收紧预期证伪。