20241202-国投期货-聚烯烃周报_基本面大稳小动_价格延续震荡整理_9页_1mb

基本面大稳小动，价格延续震荡整理

核心内容概述

本报告为国投期货有限公司发布的聚烯烃周报，主要分析塑料和聚丙烯（PP）的供需、成本、价格走势及市场操作建议。整体来看，当前市场基本面保持稳定，但存在小幅波动，价格预计将继续震荡整理。

主要观点

塑料（PE）

• 供应：截至11月27日，中国聚乙烯生产企业样本库存量为41.36万吨，环比增加0.61%，显示供应略有上升。
• 需求：农膜和管材行业开工率分别下降至50%和39%，其他行业相对稳定，整体下游开工率维持在39%至53%之间。
• 成本：油制、煤制、乙烯制、甲醇制、乙烷制PE成本均有所上调，分别上涨60元/吨、11元/吨、57元/吨、251元/吨、140元/吨。
• 驱动：部分下游日化、食品包装企业新单预期有所增加，但农膜需求减弱，地膜启动延后，导致整体需求疲软。供应端短期检修减少，预计供应小幅增加。
• 操作评级：★★★，表明市场趋势较为明确，具备一定的投资机会。

聚丙烯（PP）

• 供应：聚丙烯生产企业总库存环比下降6.15%，贸易商和港口仓库库存分别下降3.15%和2.66%。分品种来看，拉丝级和纤维级库存均有明显下降。
• 需求：塑编、BOPP和PP管材样本企业原料库存天数分别环比下降2.79%、8.68%和7.08%，显示需求偏弱。
• 成本：煤制、外采丙烯制PP利润有所修复，而油制、甲醇制、PDH制PP利润下滑。
• 驱动：新增产能预期释放，但装置检修力度预计增加，导致市场供应小幅缩减。当前处于季节性需求淡季，下游新单承接有限，盈利水平不高，年底采购意愿偏弱。
• 操作评级：★★★，同样表明市场趋势较为明确，具备一定的投资机会。

关键信息总结

市场展望

整体来看，塑料和聚丙烯市场处于供需基本平衡状态，价格延续震荡整理趋势。短期内，由于地缘局势缓和和需求疲软，市场仍面临一定利空压力，但12月初OPEC+可能宣布延期减产，或将带来新的利好。操作上建议关注趋势性上涨机会，同时警惕市场波动风险。

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