20230129-东吴证券-钢铁行业跟踪周报_供需季节性停滞_商户挺价休市_19页

报告摘要

钢铁行业跟踪周报总结

核心内容概述

本周（1月15日-1月20日）钢铁行业整体呈现供需季节性停滞状态，市场进入休市模式。随着春节临近，终端施工方及钢贸商陆续放假，导致钢材消费量大幅下降，周环比降幅达6.6%。其中建材消费量周环比下降19.3%，是主要拖累因素。尽管供给端钢企进入冬季短休，周环比下降1.3%，但因在途资源入库及下游备库意愿增强，社库消化速度下降，库存累库速度加快，五大钢材品种总库存周环比增长5.5%，其中社库增长10.3%，高于钢厂累库速度。钢市价格小幅上涨，国内钢材指数（Myspic）周环比上涨0.03%，但整体涨跌不一，市场仍处于窄幅震荡状态。

主要观点

1. 需求端

春节前一周，市场需求明显停滞，建材消费量下降显著。
建材中长期需求仍有较好预期，但短期受季节性影响明显。
终端施工方及钢贸商进入休市状态，市场活跃度下降。

2. 供给端

钢企进入冬季短休状态，供应进一步减量，周环比下降1.3%。
在途资源陆续入库，社库消化速度下降，库存累库速度明显提升。

3. 价格走势

钢市价格小幅上涨，国内钢材指数（Myspic）周环比上涨0.03%。
五大品种价格涨跌不一，螺纹钢、热卷期货主力合约价格略有波动。
钢价走势持续性取决于房地产、基建等需求回暖情况。

4. 周期股与新材料股

周期股虽然业绩尚未改善，但逻辑上开始受益，估值和价格处于低位，观点逐步转向乐观。
首推周期股：华菱钢铁、宝钢股份、鄂尔多斯。
推荐新材料股：金钼股份、望变电气、广大特材、隆达股份等。

5. 行情回顾

申万钢铁指数周环比上涨3.7%，领先上证综指1.5个百分点。
涨幅前三位为：上海钢联（+20.7%）、河钢资源（+12.4%）、云鼎科技（+11.5%）。
跌幅前三位为：*ST未来（-48.7%）、柳钢股份（-10.1%）、钢研高纳（-7.4%）。

6. 行业动态

湖南省有色金属行业碳达峰实施方案：提出到2025年再生金属供应占比达到24%以上，推动绿色低碳转型。
刘鹤讲话：强调房地产是中国经济的支柱产业，预计2023年房地产将实现整体性好转。
铁矿石市场监管提醒：发改委、市场监管总局、证监会联合提醒铁矿石贸易企业和期货公司依法合规经营，打击过度投机行为。
巴斯夫与埃赫曼投资印尼镍冶炼厂：计划投资26亿美元，年产6.7万吨镍和7500吨钴，推动印尼成为全球电动汽车供应链枢纽。
房地产销售数据：2022年12月各线城市商品住宅销售价格环比持平或下降，但一线城市同比上涨，三线城市同比下降。

关键信息

1. 市场跟踪

普钢：社会库存1162万吨，环比增10.3%；长材库存增15.6%，板材库存增3.8%；钢厂库存均值1489万吨，环比增14.0%。
钢材价格：螺纹钢报价4199元/吨（+0.2%），热轧报价4223元/吨（-0.1%），冷轧报价4587元/吨（0%），中板报价4251元/吨（0%）。
原料价格：进口矿报价874元/吨（+0.3%），国产矿报价1080元/吨（0%），焦炭报价2650元/吨（0%），炼焦煤报价2200元/吨（-2.2%），废钢报价2760元/吨（0%）。