中国水务供水合同债权专项资产管理计划2014年度资产管理报告_7页_3mb

报告摘要

中国民族证券有限责任公司

2014年度中国水务供水合同债权专项资产管理计划总结

一、核心内容概述

本报告为中国水务供水合同债权专项资产管理计划（以下简称“专项计划”）2014年11月3日至2014年12月31日的年度资产管理报告。该专项计划属于资产支持证券类型，旨在通过将原始权益人（惠州大亚湾溢源净水有限公司、惠州中水水务发展有限公司、周口银龙水务有限公司）的供水合同债权资产证券化，为投资者提供稳定的收益。

专项计划通过多种增信措施保障投资者利益，包括优先级/次级产品结构化分层、超额现金流覆盖、差额补足义务人差额支付、开证银行担保及原始权益人回购。

二、主要信息

1. 专项计划基本信息

项目	内容
产品名称	中国水务供水合同债权专项资产管理计划
产品类型	资产支持证券
产品设立日	2014年11月3日
挂牌起始日	2014年11月28日
推广对象	合格机构投资者
登记机构	中国证券登记结算有限公司深圳分公司
管理人/推广机构	中国民族证券有限责任公司
托管人	招商银行股份有限公司深圳分行
流通场所	深圳证券交易所综合协议交易平台

2. 资产支持证券详情

证券简称	证券代码	募集金额（亿元）	面值（元）	产品到期日	信用等级	预期收益率
14水务01	119103	1.1	100	2015年11月3日	AAA	6.2%
14水务02	119104	1.3	100	2016年11月3日	AAA	6.4%
14水务03	119105	1.6	100	2017年11月3日	AAA	6.8%
14水务04	119106	1.75	100	2018年11月3日	AAA	7.3%
14水务05	119107	1.9	100	2019年11月3日	AAA	7.5%
14水务次	119108	0.2	100	2019年11月3日	不评级	无

三、基础资产运作情况

1. 原始权益人水费收入

原始权益人	2014年11月（万元）	2014年12月（万元）	合计（万元）
惠州溢源	1,158.43	1,067.31	2,225.74
惠州中水	659.28	657.07	1,316.36
周口银龙	114.00	113.30	227.30
合计	1,931.71	1,837.68	3,769.40

2. 基础资产现金流预测

原始权益人	2014年第四季度水费收入（万元）	2014年第四季度月均水费收入（万元）
惠州溢源	2,618.35	872.78
惠州中水	1,470.26	490.09
周口银龙	376.45	125.48
合计	4,465.06	1,488.35

实际收入高于预测值，惠州溢源和惠州中水分别高出 29.79% 和 23.47%。

3. 影响基础资产现金流的主要因素

原始权益人	价格因素	用水量因素
惠州溢源	水价预计平均增长15%	用水量保持稳定增长
惠州中水	调价可能性较小	用水量预计新增5000立方米/日
周口银龙	水价预计平均增长15%	用水量保持稳定增长