20250615-太平洋-军工行业周报_中国双航母编队首次在西太演练_13页_1mb

中国航空航天与国防行业2025年周报分析总结

1. 行业动态与市场表现

本报告分析了航空航天与国防行业的最新发展。近期，中国双航母编队首次在西太平洋进行联合演练，展示了海军战斗力提升，未来计划通过福建舰入役进一步增强作战能力。行业预算方面，国防支出占GDP比重低于国际平均水平，预计未来将迎来持续增长，GDP增速将长期高于增长水平。2025年作为“十四五”收官之年，行业有望摆脱低迷，迎来景气拐点，军工板块可能出现业绩改善与估值提升的双击效应。板块行情显示，本周航空航天与国防指数上涨2.21%，而沪深300指数下跌0.34%，符合看好评级。

2. 关键新闻事件

• 航母演练进展： 辽宁舰和山东舰编队赴西太平洋训练，提升远海作战能力，专家评估显示战斗机出动量增加，未来电磁弹射等技术将进一步增强航母实力。
• AG600水陆两栖飞机： 成功在高海拔机场完成测试，验证了极端环境下性能，拓展了其在应急救援和资源勘探的应用潜力。
• 卫星发射： “张衡一号”02星发射，增强了自然灾害立体监测能力。
• 国际动态： 俄罗斯将组建无人系统部队，土耳其计划向印尼出口国产“可汗”战斗机，显示全球军备合作与竞争趋势。

3. 公司动态

报告期内，多家公司涉及股份回购、增持或减持。例如：

• 九洲科技： 首次回购股份22.1万股，显示公司资本运作活跃。
• 七一二和宝钛股份： 控股股东增持股份，反映市场信心。
• 天箭科技和景嘉微： 董监高减持股份，而光电股份等公司持续增持。
• 新兴装备和中新能： 股东减持计划，影响股价稳定性。
• 技术创新： 例如成都华微推出新型ADC芯片，代表国内在射频技术领域的进展；中航光电的股东减持计划也引起市场关注。

4. 风险提示

• 订单与交付风险： 军品订单增长不及预期或交付延期可能导致业绩波动。
• 价格波动： 军品采购价格变化带来不确定性。
• 其他风险： 国际地缘政治因素可能影响行业景气度，以及个别公司事件的负面影响。

5. 投资建议与评级

太平洋证券维持行业“看好”评级，预计未来6个月整体回报高于沪深300指数5%以上。推荐关注先进战机、低空经济、国产大飞机、卫星互联网和深海科技领域中的竞争格局优良、技术壁垒高的龙头企业，如四川九洲、新雷能等。公司评级包括买入、增持、持有、减持和卖出，需动态跟踪个股相对表现。