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金属数据周报（2023年第六周）总结

核心内容

本报告为2023年第六周的金属市场分析，涵盖主要金属价格、库存、宏观环境及行业需求预测。报告由浙商证券研究所分析师施毅发布，行业评级为“看好”，并提供相关数据来源和风险提示。

最新金属周度价格（2023年2月3日）

最新金属库存情况

• 铜：LME+COMEX库存变化趋势显示资金流入对铜价具有前瞻性指引作用。
• 锌：LME锌库存变化需关注市场供需关系。
• 铝：LME+COMEX铝库存数据表明库存处于低位，对价格有支撑作用。
• 锡：LME锡库存数据反映市场动态。
• 镍：LME镍库存变化显示市场活跃度。

宏观面分析

• 资金流向：通过美国M2同比增长率与工业总产值同比增长率的差值衡量未进入实体经济的资金量，与LME铜期货年度均价同比增速拟合，显示资金流入对铜价具有引导作用。
• 利率倒挂：近期出现利率倒挂，预示美国可能面临经济衰退风险，可能推高黄金价格。
• 铜矿及精炼铜产量：2022年11月铜矿及精炼铜产量同比有所回升，分别为+4%和+7%。

锂产业链分析

• 锂盐产量：2022年11月锂盐产量合计71,752吨，同比增长87%。
• 正极材料：三元材料产量66,294吨，磷酸铁锂产量119,698吨，碳酸锂需求量合计66,820吨。
• 电池环节：三元电池产量24.2GWh，磷酸铁锂电池产量39.1GWh，合计碳酸锂需求45,134吨，同比增长126%。
• 库存变化：11月国内全产业链碳酸锂库存减少9,336吨，库存月数降至3.0月。

光伏与风电需求预测

• 光伏装机量：全球2022年新增装机量预测为237.4GW，2023年预计达336.5GW，同比增速42%。
• 风电装机量：全球2022年新增装机量预测为76GW，2023年预计达94GW，同比增速23%。
• 风电政策：招标量高增、政策支持及疫情放开，预计2023年风电装机增速将超40%。

新能源汽车与储能需求预测

• 新能源汽车销量：全球2022年销量1082.4万辆，同比增长61.6%；预计2023年销量达1520万辆，同比增速40%。
• 储能需求：2022年中国储能锂电池出货量130GWh，同比增长170%；2023年预计新增需求57GWh，同比增速50%。

投资评级与风险提示

• 行业评级：看好（行业指数相对沪深300指数涨幅超过10%）。
• 风险提示：
  • 经济复苏力度不及预期
  • 下游需求不及预期
  • 测算偏差风险

法律声明

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