铂力特-688333.SH-国内金属3D打印龙头，“材料+设备+服务”一体化布局-20240331-西南证券-13页_1mb

铂力特（688333）2023年年报核心总结

铂力特成立于2011年，是一家专注于金属增材制造的高新技术企业。2023年年报显示，公司实现营收123亿元，同比增长342%；归母净利润14亿元，同比增长781%。Q4单季度营收增长234%，净利润增长15%，环比显著提升。

公司业务以航空航天和工业机械为主，2023年航空领域营收69亿元（占比56%），增长83%；工业机械营收46亿元，增长914%。 "材料+设备+服务"一体化布局，设备种类包括激光选区熔化、激光立体成形和电弧增材制造。截至2023年，公司拥有多达440台增材制造装备和1610个激光器。

财务方面，2023年期间费用率为37%，同比降134个百分点，主要因管理费用下降；毛利率49%，同比降56个百分点，净利率11%。

研发创新强劲：2023年研发投入约20亿元，同比增长245%。推出多款3D打印设备，如BLT-S系列。募投项目计划投资25亿元，建设粉末生产线和产能扩张，预计2024-2026年净利润复合增长率71%，目标价9840元，首次给予“买入”评级。

主要风险包括关键器件进口依赖、下游客户集中度高以及募投项目延迟。分析师建议关注其未来布局，但需警惕潜在风险。

净利率：1.1%（2023年）。
PE估价：2024年60倍。
目标：全面布局金属增材制造龙头。