华鑫-中南建设物业资产支持专项计划-认购协议与风险揭示书（优先级资产支持证券）_12页_2mb

华鑫-中南建设物业资产支持专项计划总结

核心内容概述

《华鑫-中南建设物业资产支持专项计划资产支持证券认购协议与风险揭示书》是针对优先级资产支持证券的认购协议，明确了认购人与管理人之间的权利义务关系，同时揭示了投资过程中可能面临的各种风险。该专项计划由华鑫证券作为管理人设立，中南建设作为原始权益人，提供物业费债权作为基础资产。

主要观点与关键信息

一、认购协议要点

• 认购对象：合格投资者，需符合《私募投资基金监督管理暂行办法》和《深圳证券交易所资产证券化业务指引》要求。
• 资产支持证券基本信息：
  • 面值：人民币100元。
  • 发售价格：人民币100元。
  • 目标发售规模：优先级资产支持证券总计5亿元，次级资产支持证券0.5亿元。
  • 信用评级：优先级资产支持证券为AA+级（由大公国际资信评估有限公司评定）。
  • 预期年收益率：固定，具体数值未填写。
  • 资产支持证券期限：各档优先级资产支持证券的预期到期日分别为2016年至2020年11月26日。
• 兑付安排：
  • 兑付日：R日。
  • 权益登记日：R-1日。
  • 兑付方式：通过中国证券登记结算有限公司办理。
• 资金缴款要求：
  • 乙方需在指定截止日期前将认购款足额汇入募集资金专户。
  • 若未按时足额缴款，甲方有权不交付资产支持证券。
• 协议生效与终止：
  • 协议在双方签字盖章后生效。
  • 若专项计划未达到目标发售规模，协议在返还认购资金时终止。
  • 若专项计划设立成功，协议在本金及收益支付完毕或专项计划终止时终止。

二、风险揭示要点

• 原始权益人破产风险：中南建设若破产，可能影响物业费收入。
• 经营风险：若中南建设违反政府指导价政策，可能面临处罚，影响物业费收入。
• 现金流预测风险：基础资产现金流预测存在不确定性，可能影响收益。
• 基础资产现金流不足风险：物业服务收费不足可能导致无法按时兑付本金和收益。
• 流动性风险：
  • 优先级资产支持证券可在深交所综合协议交易平台转让，但交易对手有限，可能影响变现能力。
  • 次级资产支持证券不得转让、质押或要求赎回。
• 现金流划转风险：原始权益人可能因效率问题导致物业费未能及时划入专项计划账户。
• 资金混同风险：物业费回收期间可能滞留于中南建设账户，存在资金混同风险。
• 持续运营风险：中南建设及中南物业服务公司需持续履行合同义务，否则可能导致基础资产减损。
• 差额支付承诺人信用风险：若差额支付承诺人未能履行义务，持有人将面临损失。
• 利率风险：优先级资产支持证券票面利率固定，市场利率上升时价格可能下跌。
• 评级风险：评级机构可能撤销或降低评级，影响资产支持证券价值。
• 管理与操作风险：管理人、托管人、资产服务机构的不当操作可能影响专项计划的正常运行。
• 其他风险：包括政策与法律风险、税收风险、不可抗力、技术风险、操作风险等。

三、风险承担与声明

• 投资者需自行承担投资风险，管理人、托管人不承诺本金无损失或最低收益。
• 认购人声明已认真阅读并理解《计划说明书》及《风险揭示书》内容，确认自身符合合格投资者资格，具备风险识别与承担能力。

结构与法律效力

• 协议一式八份，认购人执两份，管理人执六份。
• 协议与《标准条款》共同构成不可分割的整体。
• 争议解决方式：如协商不成，向上海有管辖权的人民法院提起诉讼。
• 协议在签署后生效，于专项计划终止或兑付完毕时失效。

总结

本专项计划为优先级资产支持证券提供了一定的信用增级，但投资者需充分认识到其面临的多种风险，包括原始权益人风险、现金流风险、流动性风险、管理风险等。认购人需具备足够的风险识别能力和财务安排，确保自身能够承担潜在损失。