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国防军工激光业务持续增长，高温超导未来可期

公司2023年半年度报告显示，营业收入同比下降24.75%，但净利润大幅增长2006%，源于激光业务的强劲表现。激光系列产品收入增长144.9%，净利润增长33.9%，订单充足且产能满负荷。公司推出新型激光反无人机产品，并升级器件产品。子公司联创超导在高温超导领域取得里程碑，包括大尺寸磁体系统验证和首个高温超导感应加热装置投产，设备订单大增超60台。

预计2023-2025年净利润分别为488亿元、583亿元、646亿元，对应EPS 1.07元、1.28元、1.42元，当前PE在33至25倍，维持“买入”评级。风险包括激光业务和超导商业化进度可能未达预期。