20231228-天风证券-中国中免-601888.SH-租金协议补充利润率有望优化_C区美妆广场12_28开业_3页_741kb

中国中免（601888）证券研究报告在2023年12月28日发布，维持买入评级，投资领域为商贸零售/旅游零售Ⅱ。当前股价78.37元，目标价格未明确。财务数据显示公司2023年预计实现归母净利润约88亿，同比增长2694%，对应市盈率降至214倍。关键看点包括与上海机场和首都机场的新租金协议补充，优化销售提成计算，预计提升盈利能力；CDF三亚国际免税城C区开业，预计进一步优化购物体验并实现市内与机场免税业务联动。分析师郑澄怀和张前基于毛利率修复、增量落地等关键因素提出积极展望，但强调风险包括宏观经济下行、竞争加剧、外汇波动以及新项目进度推迟。总体建议关注公司市内免税扩张潜力，建议投资者买入，但需警惕相关风险因素。