20240804-广发期货-聚烯烃周报_短期关注震荡企稳_25页_1mb

聚烯烃周报摘要

一、品种主要观点

LLDPE（线性低密度聚乙烯）

• 短期内，美国经济衰退压力对市场情绪仍有抑制；
• 部分装置恢复运行，但利润偏低，限制供应端弹性；
• 下游需求端开工率偏低，但预计8月将边际增量，农膜需求季节性改善；
• 平衡表显示中期PE将维持小幅去库趋势，续跌空间不大；
• 关注新主力合约L2501 8200万元/吨附近支撑位；
• 建议择机做多策略，关注8200万元/吨支撑。

二、PP（聚丙烯）

• 短期受美国衰退拖累，但库存、需求回升对价格形成支撑；
• 供应端逐渐恢复，利润偏低限制供给弹性；
• 原料甲醇和石脑油价格略强，对PP形成利好；
• 下游开工率低，但预期8月将回升；
• 平衡表显示中期PP也将维持小幅去库；
• 关注新主力合约PP2501 7500万元/吨附近支撑；
• 策略同样为择机做多。

三、支撑观点的核心数据点

• 开工率：装置开工负荷普遍偏低，后续在8月或有小幅提升；
• 原料市场：甲醇、石脑油价格支撑PE、PP现货；
• 库存表现：当月去库放缓，市场心态偏弱，等待下游补库启动；
• 进出口动态：中国进口PE价差未改，PP出口一般；
• 中期去库预期：基于季节性补库（金九银十），估计PE、PP均会维持去库；
• 价格支撑依据：维持支撑；
• 主要交易建议：轻仓参与逢低做多，关注主力合约支撑位。

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