20230909-德邦证券-玉龙股份-601028.SH-拟股份回购_彰显管理层长期信心_3页_801kb

市场表现：报告期内公司股价持续下跌，较此前3个月跌幅显著，最新股价区间为985-2577元/股。

股份回购计划：公司董事长提议以自有资金回购股份，回购金额不低于5000万元、不超过1亿元，实际回购比例占总股本的0.43%-0.85%。

用途规划：回购股份将用于三年内实施的员工持股计划或股权激励，若未使用将被注销。

盈利预测与估值：

• 公司预计2023-2025年黄金产销量分别为315/335/337吨，营收分别为110/107/102亿元。
• 净利润预计增至552/600/660亿元，当前PE为14.1x，分析师维持“买入”评级。

财务数据：

• 最近三年净利润持续下降，但预期未来增长明显（YOY从-200%至+99%）。
• 毛利率从54%提升至88%（2023年），达到历史高点。
• 部分财务杠杆指标下降，资产负债率从45.5%到41.0%。

风险提示：

• 黄金价格、金矿产量不及预期。
• 回购可能加剧股东回报，稀释潜在股权激励收益。

法规说明：报告分析师依法声明市场预测仅供参考，投资行为需自负风险，公司将遵守信息披露义务。