20230716-德邦证券-玉龙股份-601028.SH-帕金戈满负荷生产_降本增效成果显著_3页_803kb

专业报告总结

玉龙股份(601028.SH)报告总结。

• 公司业绩: 2023年上半年公司净利润预计为230-275亿元，同比增长11400%-15586%至16107%。主要得益于新增黄金业务，性能显著提升。

• 进入黄金开采领域: 通过收购澳大利亚昆士兰州帕金戈金矿，公司已在2022年11月完成收购并表，该矿已投产且符合生产预期，强化的生产目标和利润贡献预期。

• 成本优化与盈利预测: 矿山成本优化显著，全成本为220元/克，竞争优势突出。预计2023-2025年黄金产销量分别为315/335/337吨，营业收入124/139/147亿元，净利润预测539/587/630亿元。当前股价对应PE低估，维持“买入”评级。

• 风险提示: 关键风险包括黄金价格波动、产量不及预期及汇率影响。财务数据显示公司财务状况稳健，盈利增长强劲。

• 总体评价: 投资要点强调了公司从钒矿转向黄金市场的成功转型，P/E等估值指标支持买入建议。