20230102-首创证券-轻工制造及纺织服装行业周报_我国木浆产销近况梳理_16页_1mb

我国木浆产销近况及2023年投资策略总结

核心内容

木浆行业产销现状

• 产能：2022年我国木浆有效产能达2209.7万吨，同比增加232万吨，同比增长11.73%。主要企业包括海南金海、湛江晨鸣、晨鸣纸业、亚太森博、太阳纸业、广西太阳等。
• 产量：2022年木浆产量为1800.15万吨，同比增长6.09%。主要企业包括亚太森博、海南金海、晨鸣纸业等。
• 开工率：2022年12月木浆行业开工率为79.29%，同比下降8.66个百分点，处于近一年低位。
• 库存：截至2022年12月30日，木浆企业库存为11.96万吨，同比增加125.24%；市场库存量在主要港口有所波动。
• 消费量：2022年1-11月木浆累计实际消费量为4305.65万吨，同比增长0.16%。消费结构仍以印刷纸和生活用纸为主。
• 进口：2022年1-11月木浆进口量为2679.66万吨，同比下降3.48%。主要进口来源为巴西、加拿大、印尼等。
• 出口：2022年1-11月木浆出口量为23.09万吨，同比增长70.67%。主要出口市场为韩国、泰国、日本等。

主要观点

2023年投资策略

• 轻工制造：建议把握三条主线，包括纸企盈利拐点、地产后周期板块估值修复、智能家居相关标的布局。

  • 纸企盈利拐点：在木浆价格高位回落预期下，特种纸与生活用纸细分板块盈利弹性较大，推荐仙鹤股份、五洲特纸、百亚股份等。
  • 地产后周期板块：地产政策维稳加速背景下，建议关注具有α属性的细分赛道龙头，如欧派家居、顾家家居、江山欧派等。
  • 智能家居：疫后消费复苏在即，建议积极布局智能家居相关标的，如公牛集团、好太太等。

• 纺织服装：建议把握两条主线，包括运动及户外高景气赛道龙头和业绩确定性强的纺织制造细分领域龙头。

  • 运动及户外：疫情后出行及消费场景修复将带动运动鞋服需求，推荐安踏体育、特步国际、361度、牧高笛等。
  • 纺织制造：医疗场景恢复将推动医用防护及耗材需求，推荐稳健医疗。出口方面，建议关注华利集团等具备品质、交期及客户关系优势的企业。

本周行情回顾

板块表现

• 轻工制造：本周上涨0.81%，小幅跑输大盘。
• 纺织服装：本周上涨1.11%，小幅跑输大盘。

个股表现

• 轻工制造：涨幅前三为安妮股份（30.23%）、好太太（16.74%）、皮阿诺（11.83%）；跌幅前三为可靠股份（-9.09%）、海鸥住工（-8.83%）、永安林业（-8.6%）。
• 纺织服装：涨幅前三为中潜股份（33.68%）、三夫户外（14.43%）、金发拉比（14.41%）；跌幅前三为如意集团（-28.36%）、诺邦股份（-19.96%）、浔兴股份（-15.3%）。

行业基本数据

造纸

• 溶解浆：本周内盘价格为7500元/吨，较上周下跌1%。
• 本色浆：金星（智利）810美元/吨，乔治王子（加拿大）800美元/吨，价格持平。
• 漂白阔叶浆与针叶浆：价格分别为860美元/吨与920美元/吨，部分外盘价格下跌。
• 包装纸：白卡纸市场均价5210元/吨，较上周下跌50元/吨。
• 文化纸：双胶纸市场均价6650元/吨，较上周下跌50元/吨。

家具

• 商品房成交：本周30大中城市商品房成交套数37518套，较上周增长62%；成交面积428万平方米，增长55%。
• 销售与竣工面积：1-11月商品房销售面积累计值同比下降23%，房屋竣工面积累计值同比下降19%。

纺织服装

• 棉花：本周中国棉花价格指数328为15046元/吨，上涨58元/吨；Cotlook:A指数（1%关税）为17243元/吨，下跌299元/吨；中外价差为-2197元/吨，上涨357元/吨。
• 纱线与坯布：价格基本持平。
• 涤纶：短纤、DTY、POY价格均有所上涨。
• 粘胶、氨纶、锦纶：价格基本持平。

本周重要公告及行业新闻

公司公告

• 劲嘉股份：控股股东质押股份。
• 索菲亚：非公开发行股票申请获受理。
• 仙鹤股份：新增对全资子公司担保额度。
• 太平鸟：聘任新副总经理。
• 健盛集团：回购股份。
• 朗姿股份：调整对外担保额度。

行业新闻

• 梦百合德国独立站上线：标志着品牌国际化战略的推进。
• On昂跑加速布局中国市场：在海口、成都开设新店，销售额同比大涨66.6%。
• 始祖鸟在贵州开设首家门店：安踏体育旗下品牌加速市场渗透。

风险提示

• 原材料价格大幅波动风险。
• 终端需求萎靡风险。
• 汇率波动风险。
• 全国疫情反复风险。
• 房地产市场大幅波动风险。

总结

综上所述，2022年我国木浆行业在产能、产量、消费及进出口方面呈现出一定变化，行业整体开工率和库存水平有所下降。2023年投资策略聚焦于轻工制造和纺织服装行业，建议关注纸企盈利拐点、地产后周期板块及智能家居相关标的。本周市场表现显示轻工制造和纺织服装板块小幅上涨，部分个股表现突出。行业基本数据表明，部分原材料价格有所波动，但整体市场趋势向好。风险提示包括原材料价格、终端需求及汇率波动等，投资者需谨慎评估。