20250112-华泰期货-氯碱周报_山东采购价连续上调_烧碱偏强运行_16页_961kb

PVC和烧碱市场分析总结

本报告分析了2025年1月12日的PVC和烧碱市场情况。PVC市场观点谨慎偏空，因为尽管社会库存小幅回落，市场成交有所好转，但供需基本面转弱，供应增加和需求减少导致库存累库压力未缓解。PVC价格预计延续偏弱运行，但上游利润压缩和估值偏低可能限制进一步下跌空间。烧碱市场观点谨慎偏强，山东地区烧碱价格上涨，库存去化明显，下游需求预期增加，价格有望维持偏强。

PVC分析

• 供需情况：PVC开工率环比上升，上游检修减少，供应压力增大。下游需求处于季节性淡季，年前备货充足，加上原料电石看跌和烧碱上行，成本端承压。社会库存小幅回落，延续去库趋势，但库存累库风险尚未消除。预计PVC价格偏弱，但受限于低估值。
• 价格趋势：目前PVC绝对价格低位，逢低补货支撑成交，但进口和出口因素影响价格预期。

烧碱分析

• 供需情况：烧碱开工率和产量环比小幅上升，库存去化明显，下游备货积极性高。山东地区烧碱采购价格上涨带动现货回升，氧化铝新增产能释放预期增加需求。
• 价格趋势：近期烧碱偏强运行，库存维持低位，但临近春节可能出现季节性累库，需关注累库风险和采购节奏。

核心观点

• PVC: 风险因素包括下游出口改善、上游检修减少等；机会在于低估值可能限制跌幅。
• 烧碱: 风险因素包括产量增加、下游需求放缓等；机会在于供需偏紧支撑价格。

总体而言，PVC和烧碱市场在短期供需和成本因素下，呈现分别偏空和偏强的运行趋势。数据来源：隆众资讯，分析基于最新市场数据。