20260614-华泰期货-氯碱周报_山东烧碱主力下游连续提高采购价_21页_4mb

烧碱与PVC市场分析总结

核心内容概述

本报告主要分析了2026年6月12日烧碱和PVC市场的价格走势、供需变化、生产利润及库存情况，并结合图表数据对市场趋势进行了深入解读。

一、烧碱市场

价格与价差

• 烧碱期货价格：截至2026-06-12，SH主力合约收盘价为1900元/吨，较前一交易日上涨10元/吨。
• 现货价格：山东32%液碱报价640元/吨，较前一交易日上涨19元/吨；山东50%液碱报价1020元/吨，价格持平。
• 基差：山东32%液碱基差为100元/吨，上涨49元/吨；山东50%液碱基差为100元/吨，上涨49元/吨。

供应情况

• 开工率：山东烧碱开工率79.30%，较前一周下降1.00%。
• 周度产量：烧碱周度产量为80.10万吨，较前一周下降0.80万吨。
• 装置损失量：烧碱装置损失量为18.59万吨，较前一周下降1.02万吨。

需求情况

• 主力下游：山东主力下游连续4次上调采购价至600元/吨，带动现货价格小幅企稳反弹。
• 氧化铝：开工率77.81%，小幅下降0.09%；周度产量180.50万吨，下降0.20%；港口库存57.50万吨，上涨0.90%。
• 印染：华东开工率50.69%，保持稳定。
• 粘胶短纤：开工率88.28%，小幅上升2.20%。
• 纸浆与白卡纸：阔叶浆开工率94.70%，小幅上升0.70%；白卡纸开工率77.45%，小幅下降0.21%。

库存情况

• 液碱厂库库存：国内液碱厂库库存49.47万吨，下降1.03%。
• 片碱厂库库存：片碱厂库库存3.31万吨，小幅上升0.21%。

液氯市场

• 液氯价格：山东液氯价格为-150元/吨，价格下跌。
• 液氯下游：环氧丙烷开工率59.58%，上升1.73%；环氧氯丙烷开工率36.52%，下降4.02%；二氯甲烷开工率78.88%，上升3.31%；三氯甲烷周度产量3.18万吨，上升0.20%。

二、PVC市场

价格与价差

• PVC期货价格：截至2026-06-12，PVC主力合约收盘价为4741元/吨，上涨25元/吨。
• 现货价格：华东电石法报价4550元/吨，上涨10元/吨；华南电石法报价4700元/吨，上涨30元/吨。
• 基差：华东基差-191元/吨，下降15元/吨；华南基差-41元/吨，上涨5元/吨。

供应情况

• PVC开工率：全国PVC开工率为69.47%，较前一周上升1.68%。
• 电石法开工率：77.62%，上升0.95%。
• 乙烯法开工率：50.27%，上升3.37%。
• 周度产量：全国PVC产量为51.89万吨，下降0.81%。

需求情况

• PVC下游综合开工率：41.32%，下降0.46%。
  • 管材：开工率34.80%，下降0.60%。
  • 型材：开工率41.30%，下降0.44%。
  • 薄膜：开工率47.86%，下降0.35%。
• 预售量：PVC生产企业预售量为58.68万吨，下降4.55%。

生产利润

• 成本端：陕西兰炭价格780元/吨，持平；山东电石价格2600元/吨，下降50元/吨。
• 生产毛利：
  • 兰炭：-54.85元/吨，上升17.30元/吨。
  • 西北电石：-394.00元/吨，下降126元/吨。
  • PVC电石法：-257.43元/吨，上升120.89元/吨。
  • PVC乙烯法：-557.19元/吨，上升10.13元/吨。
  • 山东氯碱综合利润：-458.36元/吨，上升113.88元/吨。
  • 西北氯碱综合利润：367.46元/吨，持平。

库存情况

• 厂内库存：PVC厂内库存28.87万吨，下降0.73%。
• 社会库存：PVC社会库存51.89万吨，下降0.81%。
  • 华东社会库存：48.58万吨，下降0.64%。
  • 华南社会库存：3.31万吨，下降0.17%。

三、市场分析与策略建议

烧碱市场

• 供需关系：主力下游持续采购推动现货价格反弹，但整体需求仍偏弱。
• 供应端：山东氯碱企业检修支撑价格，库存压力缓解，但6月部分装置恢复需关注负荷变动。
• 策略建议：单边震荡，关注成本支撑；跨期与跨品种暂不建议操作。

PVC市场

• 供需关系：供需双弱，高库存与弱需求格局延续，价格低位震荡。
• 成本端：乙烯价格回落，乙烯法亏损减弱；电石价格走低，但PVC价格偏弱，电石法利润承压。
• 出口情况：出口签单量环比走强，但出口价格下跌；印度暂免进口关税政策执行至6月底，但后续需求预期转弱。
• 策略建议：单边震荡，关注成本支撑；跨期与跨品种暂不建议操作。

四、主要风险因素

• 地缘冲突变动：可能影响全球供应链及原材料价格。
• 装置检修动态：检修对供应端造成短期影响，需密切关注。
• 国内宏观政策变动：可能对市场供需产生影响。

五、图表数据概览

• 烧碱价格与价差：图表显示烧碱价格整体呈波动趋势，价差变化反映市场供需动态。
• PVC价格与价差：PVC价格震荡，基差显示区域间价格差异。
• 成本与利润：各地区生产利润持续承压，尤其是电石法与乙烯法。
• 库存变化：库存水平总体下降，但绝对值仍偏高，需关注去库速度。
• 下游行业开工率：氧化铝、印染、粘胶短纤等下游行业开工率变化反映需求波动。

六、总结

烧碱市场近期因主力下游连续提高采购价而有所反弹，但整体需求仍显疲软，供应端检修支撑价格。PVC市场则呈现供需双弱格局，高库存压制价格，成本支撑成为主要关注点。两者均面临价格震荡与成本波动的风险，需持续关注装置检修动态及地缘政治影响。