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环保行业周报总结（2017.9.4-2017.9.8）

核心内容

本周环保板块（中信）环保指数微跌0.05%，跑赢沪深300指数0.07个百分点。环保工程及服务板块上涨0.40%，环保设备板块上涨2.75%，水务板块与上周持平。环保行业整体表现优于大盘，显示出一定的抗跌性。

主要观点

• 政策驱动明显：环境保护部启动“水十条”专项督导，聚焦重点城市黑臭水体整治、工业园区污水集中处理设施建设、重点行业清洁化改造及敏感区域污水处理厂提标改造等任务。未完成治理任务的工业集聚区将面临“摘牌”风险，强化了环保治理的紧迫性。
• 治理空间扩大：大气治理方面，非电领域工业尾气治理已启动，推动工业前端清洁化改造、节能以及后端废水、固废治理，环保行业治理空间进一步扩大。
• 投资建议：建议关注煤改气、环境监测、大气治理、水处理等概念板块，低估值龙头股仍是稳健投资者的首选。

关键信息

行业要闻

1. “水十条”专项督导启动：环境保护部将于9月开始，重点对长江经济带及辽宁、黑龙江、安徽、江西、湖北、湖南、贵州、云南、宁夏等9个省（区）开展为期一个月的专项督导，内容涵盖黑臭水体整治、污水处理厂提标改造等任务。
2. 逾期未完成治理任务将“摘牌”：环境保护部要求各地方人民政府和园区管理机构不折不扣完成“水十条”任务，逾期未完成的工业集聚区将暂停审批新建项目，并可能被撤销园区资格。
3. 河北细化环保责任：河北省出台《生态环境保护责任规定（试行）》和《政府职能部门生态环境保护责任清单》，明确55个部门的151项监管职责，避免“九龙治水”和责任盲区。
4. 北京实现市级环保督察全覆盖：今年北京市将对16个区实现市级环保督察全覆盖，参照中央环保督察模式，由现职或正局级干部担任督察组长，重点监督污染严重区域整改落实情况。

重点公司公告

• 启迪桑德：中标多个污水处理和危废处置PPP项目，项目总投资额达数亿元。
• 东方园林：中标多个全域旅游PPP项目，总投资额约250亿元。
• 理工环科：控股股东股权结构变动，公司注册资本增加，但实际控制人未变。
• 宝莫股份：春风油田含油污水资源化处理BOO项目正式投运。
• 华西能源：回购恒力盛泰15%股权，同时中标自贡综合保税区基础设施建设项目。
• 三聚环保：与龙油石化签署合作框架协议，涉及重油催化热裂解项目。
• 铁汉生态：中标多个环保治理项目，包括水生态环境综合治理和生态治理EPC项目。
• 梅安森：中标陕西曹家滩矿井智能化项目。
• 蒙草生态：中标内蒙古红色小镇PPP项目及扎赉诺尔露天矿地质环境治理EPC项目。
• 清水源：旗下子公司中标污水处理BOT项目，投资金额合计约20000万元。
• 龙马环卫：中标海南龙华区农村生活垃圾清扫保洁收运项目，合同总金额约4.05亿元。

投资建议

• 板块关注：继续关注煤改气、环境监测、大气治理、水处理等概念板块。
• 个股策略：低估值龙头股仍是稳健投资者的首选，建议关注具备政策受益和项目落地能力的公司。

风险提示

1. 宏观经济放缓可能导致下游需求不振；
2. 政策颁布及落实速度可能低于预期；
3. 行业竞争加剧，可能导致市场份额和利润下降；
4. 公司项目拓展或运营进度减缓；
5. 工程施工进度缓慢可能影响项目收益。

投资评级定义

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