通用航空行业深度报告_产业初现雏形_静待政策强风_47页_3mb

通用航空行业深度报告总结

核心内容概述

通用航空行业是中国未来经济发展的潜力领域，具备广泛的应用场景和高附加值特性。当前，我国通航产业规模较小，飞行时间仅为67.5万小时，飞行器数量为1975架，通用机场数量为286个，远低于发达国家水平。然而，随着低空空域管理改革的推进和政策支持的加强，行业有望迎来快速发展。

主要观点与关键信息

1. 行业发展潜力巨大

• 通用航空的应用涵盖工业、农业、救援、娱乐等多个领域，产业链附加值高。
• 我国通航产业潜在市场规模超万亿，预计到2020年，核心环节市场规模将达2810亿元。
• 随着低空空域逐步开放，我国通航飞行时间有望从2015年的73.5万小时增长至2020年的200万小时，增长幅度达172.1%。

2. 政策驱动行业发展

• 国务院发布的《关于促进通用航空业发展的指导意见》将通用航空列为“战略新兴产业”，并提出2020年目标：通用航空器达5000架，通用机场达500个，飞行时间达200万小时。
• 低空空域管理改革逐步推进，真高1000米以下空域初步开放，未来有望扩大至3000米。
• 未来政策有望进一步完善空域管理，提高审批效率，释放通航发展动能。

3. 产业链结构与盈利方式

通用航空产业链分为基础产业、核心产业和应用产业三部分：

• 航空器制造业：主要盈利方式为整机或零部件的设计、生产与销售。
• 基础设施建设：通用机场、飞行服务站等建设将获得财政补贴，年均复合增速预计为10.8%。
• 通航运营与服务：包括飞机租赁、维修、飞行服务等，盈利方式多样化，具有较高的增长潜力。

4. 通航发展瓶颈与挑战

• 空域管制严格：我国低空空域开放不足，飞行审批流程复杂，制约了通航飞行的灵活性。
• 制造商能力不足：我国通航飞机仍以国外品牌为主，国产化率较低，尤其在高端公务机市场被国外垄断。
• 飞行员储备不足：2015年我国通用航空飞行员仅9350人，私用飞行驾照数量仅为3101本，远低于发达国家。

5. 发达国家经验借鉴

• 美国通用航空产业成熟，2013年对GDP的贡献为1093亿美元，占GDP总量的0.65%。
• 美国的低空空域开放政策、统一的航空管理体系和完善的法规体系，是其通航发展的重要基础。
• 美国通航发展经历了“起飞、发展、调整”三个阶段，政策支持是关键。

6. 未来市场前景

• 2020年目标：通航飞机5000架，通用机场500个，飞行时间200万小时。
• 2030年预测：通航总市场规模有望达8300亿元，年均复合增速约为13.4%。
• 消费型应用增长：公务、私人出行及旅游观光等消费型应用将成通航发展的重要增长点。

投资策略

• 航空制造市场：建议关注具备良好制造供应能力的公司，如德奥通航、中直股份、山河智能等。
• 空港、空管与雷达系统：关注技术壁垒高的企业，如威海广泰、国睿科技等。
• 通航运营与维修：推荐布局全面的公司，如中信海直、海特高新等。

关键标的公司盈利预测与评级

风险提示

• 低空空域开放不达预期，可能限制通航发展空间。
• “十三五”规划落地进度缓慢，可能影响行业增长。

行业发展趋势

• 低空空域开放：逐步推进，未来将扩大至3000米，极大提升通航可用空间。
• 基础设施建设：通用机场和飞行服务站建设将获得财政支持，投资空间巨大。
• 高端机型需求：随着经济升级和消费增长，喷气机和公务机市场潜力巨大。
• 飞行员培养：随着政策支持，未来飞行员数量将显著增加，推动通航发展。

总结

通用航空作为高附加值、应用广泛的产业，其发展潜力巨大。尽管当前我国通航产业处于初级阶段，但随着政策推动、低空空域逐步开放及基础设施建设加快，行业将迎来快速发展。建议投资者关注航空制造、机场建设及运营服务等核心环节，把握通航产业上升机遇。