20180625-浙商证券-医药生物行业周报_国务院会议再次加速行业政策执行落地_18页_1mb

医药生物行业周报总结（2018年6月25日）

核心内容

本报告分析了医药生物行业在2018年6月18日至25日期间的市场表现、政策动向、行业动态及投资建议。整体来看，医药生物板块表现疲软，但部分企业表现优于大盘，行业估值分化明显。

主要观点

• 市场表现：本周医药生物指数下跌3.63%，低于沪深300指数（下跌4.36%）0.73个百分点。其中医疗器械板块跌幅最大（5.32%），医药服务板块跌幅最小（2.47%）。
• 估值情况：医药生物各板块估值差异较大，医疗服务板块估值溢价率最高（832.25%），而医药商业最低（105.45%）。
• 政策动向：国务院会议加快了新药审批、抗癌药降价和短缺药供应保障等政策执行，国家药监局也发布了多项行业标准和指导原则。
• 行业动态：多个企业完成了融资，推进了新药研发和临床试验。此外，一些创新药和仿制药的进展受到关注，例如基因疗法、单抗药物、JAK抑制剂等。
• 中药材市场：中药材市场进入淡季，价格波动较小，市场整体趋于平稳，部分品种价格略有反弹。
• 投资组合：推荐了稳健组合和进取组合，分别包含不同类型的医药企业，以满足不同投资者的风险偏好。

关键信息

一、行情走势

• 医药生物指数下跌3.63%，高于沪深300指数0.73个百分点。
• 医药板块内，化学制药下跌2.59%，中药下跌4.93%，生物制品下跌3.31%，医疗器械跌幅最大（5.32%），医药商业跌幅最小（3.55%）。
• 医药生物板块整体估值水平较高，医疗服务板块估值溢价率最高，为832.25%。
• 周内医药板块中有50只个股上涨，其中健康元、通策医疗、安图生物等涨幅居前；234只个股下跌，康芝药业、利德曼、德展健康等跌幅较大。

二、政策及行业动向

2.1 政策动向

• 国务院常务会议加快新药审批、落实抗癌药降价、强化短缺药供应保障。
• 国家药监局发布《中药药源性肝损伤临床评价技术指导原则》，推动中药研发和产业发展。
• 国家卫健委发布医疗机构和医师审批改革通知，取消二级及以下医疗机构的前置审批。

2.2 投融资动态

• CellCentric：完成2600万美元私募融资，用于推进肿瘤药物CCS1477的2b期临床试验。
• 晨泰医药：完成A轮6500万美元融资，用于推进AZD3759的国际多中心II期临床试验。
• 合药云：完成种子轮融资，构建药店大数据服务平台。
• iTeos：完成7500万美元B轮融资，用于研发腺苷A2A受体拮抗剂。
• WindMIL Therapeutics：获得3235万美元B轮融资，推进治疗高风险多发性骨髓瘤的临床试验。
• 新元素医药：完成数千万元A+轮融资，推进治疗痛风新药的临床试验。
• 嘉和生物：获得3.7亿元融资，估值34.7亿元，推进单抗药物研发。
• Freeline Therapeutics：完成1.16亿美元B轮融资，用于治疗B型血友病和法布里病的临床开发。

2.3 行业新闻

• Solid Biosciences：继续推进基因疗法SGT-001的临床试验。
• 罗氏 & PTC：小分子脊髓性肌肉萎缩症药物risdiplam在早期临床显示一定疗效。
• BiolineRX：BL-8040联合治疗急性骨髓性白血病显著提高总生存率。
• ImmunoGen：mirvetuximab soravtansine获得FDA快速通道认定。
• 强生：拟以21亿美元出售糖尿病业务LifeScan。
• ObsEva：子宫内膜异位症新药linzagolix完成2b期临床试验，进入3期。
• 诺华：Cosentyx获得FDA批准，用于治疗银屑病关节炎。
• Leading BioSciences：LB1148在心血管手术患者中表现良好，减少住院时间。
• Alexion：ALXN1210获得FDA生物制品许可申请（BLA）批准，加速审查。
• 绿叶制药：LY03003进入Ⅲ期临床试验，用于治疗中枢神经系统疾病。
• 康恩贝：拟受让嘉和生物8.6455%的股权，交易作价3亿元。

三、高频数据追踪

3.1 维生素价格走势

• 维生素A：价格在450-550元/公斤，供应有所缓解，欧洲市场价格走弱。
• 维生素E：价格在37-40元/公斤，市场进入底部区间，能特科技扩产。
• 维生素D3：价格在500-600元/公斤，国内厂家提价，出口报价上涨。
• 维生素B1：价格在240-260元/公斤，市场询价采购略显积极。
• 维生素B2：价格在150-160元/公斤，欧洲市场因风险问题价格再度上涨。
• 维生素C：价格在38-42元/公斤，市场成交低迷。
• 维生素K3：价格在50-55元/公斤，市场底部反弹。
• 烟酸：价格在32-35元/公斤，部分厂家亏损，价格小幅反弹。
• 泛酸钙：价格在75-85元/公斤，市场关注度提升。
• 生物素：价格在52-55元/公斤，饲料级市场进入新低。

3.2 国内药审进度

• 柴归颗粒：山西大学在审评审批中。
• 靶向CD19的嵌合抗原受体T细胞注射液：普瑞金在审评审批中。
• 盐酸伐地那非片：四川科伦药业已受理。
• 非布司他片：南京海纳医药已受理。
• 盐酸厄洛替尼片：南京优科制药在审评审批中。
• 瑞加德松注射液：南京健友生化已受理。
• 布洛芬软胶囊：人福医药在审评审批中。
• 盐酸达克罗宁：宜昌天仁药业在审评审批中。
• 龙血竭：公司获得技术转让批件。

3.3 中药材价格走势

• 本周中药材价格指数为1257.12点，微涨0.03%。
• 三七、虫草、燕窝、太子参等品种价格与上周持平。
• 价格上涨品种占8%，下跌品种占15%，其余77%价格稳定。
• 市场进入淡季，成交量和人流量减少，行情平淡。

四、推荐组合

5.1 稳健组合

• 益丰药房（603939.SH）：周涨跌幅0.00%，区间涨跌幅31.97%。
• 片仔癀（600436.SH）：周涨跌幅5.80%，区间涨跌幅77.06%。
• 康美药业（600518.SH）：周涨跌幅-2.55%，区间涨跌幅2.59%。
• 华东医药（000963.SZ）：周涨跌幅2.45%，区间涨跌幅-10.12%。

稳健组合本周涨幅1.43%，超过申万医药生物指数5.06个百分点，超过沪深300指数5.79个百分点；自2018年1月1日起，稳健组合区间涨幅25.38%，超过申万医药生物指数21.77个百分点，超过沪深300指数35.85个百分点。

5.2 进取组合

• 华海药业（600521.SH）：周涨跌幅0.95%，区间涨跌幅-8.47%。
• 广誉远（600771.SH）：周涨跌幅-1.52%，区间涨跌幅33.69%。
• 爱尔眼科（300015.SZ）：周涨跌幅8.41%，区间涨跌幅5.42%。
• 华润双鹤（600062.SH）：周涨跌幅-0.39%，区间涨跌幅3.31%。
• 美年健康（002044.SZ）：周涨跌幅3.20%，区间涨跌幅3.11%。
• 浙江医药（600216.SH）：周涨跌幅-1.99%，区间涨跌幅-4.76%。

进取组合本周涨幅1.45%，超过申万医药生物指数5.08个百分点，超过沪深300指数5.81个百分点；自2018年1月1日起，进取组合区间涨幅5.38%，超过申万医药生物指数1.77个百分点，超过沪深300指数15.85个百分点。

五、投资评级说明

• 买入：相对于沪深300指数涨幅超过20%。

• 增持：相对于沪深300指数涨幅在10%-20%之间。

• 中性：相对于沪深300指数涨幅在-10%至10%之间。

• 减持：相对于沪深300指数跌幅超过10%。

• 看好：行业指数涨幅超过10%。

• 中性：行业指数涨幅在-10%至10%之间。

• 看淡：行业指数跌幅超过10%。

六、法律声明及风险提示

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