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医药行业周报总结 (2018.6.18-2018.6.22)

一、核心内容概览

本周医药行业整体表现略优于大盘，中信医药指数下跌1.73%，沪深300指数下跌3.85%，跑赢指数2.12%。医药子板块中，医药器械跌幅最大，为4.24%，医疗服务跌幅最小，仅为0.21%。部分个股表现突出，健康元、通策医疗、安图生物、开立医疗、爱尔眼科涨幅居前，而康芝药业、利德曼、德展健康、亚太药业、通化金马跌幅较大。

二、主要观点

1. 行业动态

• 国际行业动态：

  • Shire公司旗下Cinryze获批用于6岁以下儿童，有助于应对CSL公司的竞争。
  • 新型抗生素iclaprim提交NDA申请，有望用于治疗超级细菌感染，其优势在于较低剂量和较小的肾毒性。
  • 诺华的Cosentyx被FDA认可，可减缓银屑病关节炎关节损害，成为首个用于治疗PsA的IL-17A拮抗剂。
  • Voyager Therapeutics的VY-AADC基因疗法获得FDA RMAT认定，用于治疗运动波动型帕金森病。

• 国内行业动态：

  • 国家卫健委发布医疗机构与医师审批改革通知，允许医疗机构委托第三方提供相关服务。
  • 广东省发布“互联网+医疗健康”发展行动计划，推动医疗服务、药品供应、人工智能技术等领域的创新。
  • 商务部发布《2017年药品流通行业运行统计分析报告》，指出行业增长平稳、结构优化，预计2018年将加速调整分化。

2. 公司公告

• 人福医药：其控股子公司宜昌人福获得盐酸安非他酮缓释片的美国FDA批准文号，有助于拓展美国仿制药市场。
• 佛慈制药：兰州新区项目顺利通过GMP认证，预计6月底正式投产，将提升公司产能和市场竞争力。
• 复星医药：收购迪会信28%股权，丰富医学诊断业务模式，拓展诊断产品销售渠道。
• 科伦药业：KL130008胶囊获临床试验批件，作为创新小分子JAK抑制剂，用于治疗类风湿关节炎。
• 信立泰：全资子公司诺泰获得Bullfrog®微针输送系统在中国大陆的独家许可经营权，有助于拓展外周动脉疾病市场。

三、投资策略

• 国家政策持续推动医药行业改革，药品一致性评价、优先审评目录、医保目录更新等措施促进创新药发展。
• 医药流通领域因“两票制”加速改革，行业结构优化。
• 精准医疗和细胞免疫技术快速发展，为行业带来新的增长点。
• 国产医疗器械在健康中国战略下，有望整合产业链，推动大诊断产业发展。

四、关键信息

• 政策层面：国家密集出台医药行业政策，推动行业规范化和创新发展。
• 市场层面：医药板块整体下跌，但部分优质个股表现强劲。
• 技术层面：基因疗法、JAK抑制剂、新型抗生素等创新药物研发进展显著。
• 行业趋势：互联网+医疗、精准医疗、细胞免疫技术等成为未来发展的重点方向。
• 企业动向：多家企业推进新项目投产或并购，增强市场竞争力和产品线。

五、风险提示

1. 医药政策变化风险：政策调整可能影响行业格局和企业运营。
2. 药品降价超预期风险：药品价格可能因政策或市场因素出现大幅下降。
3. 高估值风险：部分医药企业估值偏高，存在回调压力。

六、分析师信息

• 分析师：张科然、祝琳琪
• 执业证书号：S1490513050001、S1490516090004
• 联系方式：张科然 010-85556193 / zhulinqi@hrsec.com.cn
• 机构名称：华融证券股份有限公司
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