20210607-金源期货-镍周报_镍价高位盘整_后市难以继续向上_5页_772kb

镍周报总结

核心内容

本周镍价整体呈现冲高回落的走势，尽管价格一度冲击前高，但随后大幅回调，最终收于131350元/吨，周跌幅为0.73%。伦敦镍价同样先涨后跌，收于17985美元/吨，周跌幅为1.15%。镍价整体处于高位震荡状态，国内镍价维持在13万元/吨以上，而伦镍则在18000美元/吨关口附近盘整。

主要观点

• 镍价走势：上周镍价冲高回落，短期虽有支撑，但上涨动能不足，难以持续突破。
• 镍矿情况：镍矿报价持续上涨，但缺乏实际成交支撑，市场观望情绪浓厚。
• 镍铁供应：镍铁供应紧张，6月份中国高镍生铁预计出现0.3万镍吨缺口，支撑镍铁价格小幅上涨。
• 需求支撑：镍本身需求向好，是当前价格的重要支撑因素。
• 库存状况：LME镍库存减少，SHFE库存略有回升，但全球库存仍处于较低水平，显示市场供应偏紧。
• 中长期展望：镍铁的过剩对镍产业链构成压力，中长期镍价不具备上涨趋势，建议等待反弹衰竭后尝试做空。

关键信息

1. 镍价表现

• SHFE镍：收盘价131350元/吨，周跌幅0.73%，总成交量366.1万手，总持仓量23.3万手。
• LME镍：收盘价17985美元/吨，周跌幅1.15%，冲击前期高点但未能突破。

2. 现货价格

• 长江有色网：周一均价133600元/吨，周五均价131650元/吨，周跌幅约1.5%。
• 华通现货：周一均价133300元/吨，周五均价131550元/吨，周跌幅约1.3%。
• 广东现货：周一均价134700元/吨，周五均价133500元/吨，周跌幅约0.8%。

3. 库存情况

• LME镍库存：截至6月4日，较前一周减少4926吨。
• SHFE镍库存：较前一周增加150吨。
• 全球库存：合计250739吨，较前一周减少4776吨，较去年同期减少9002吨。

4. 镍铁与镍矿价格

• 镍铁价格：SMM高镍生铁均价1145元/镍点（出厂含税），印尼镍生铁均价1145元/镍点（到港含税）。
• 镍矿价格：1.5%CIF均价64美元/湿吨，持稳，但缺乏成交支撑。

5. 需求与供应分析

• 需求支撑：镍本身需求较好，支撑价格高位运行。
• 供应紧张：国内纯镍库存依然偏紧，进口虽增加，但库存未明显回升。
• 硫酸镍：原料结构性偏紧，市场供不应求，价格维持坚挺。

6. 操作建议

• 操作建议：建议观望，等待反弹衰竭后尝试做空。
• 风险因素：宏观系统性风险、疫情风险超预期。

图表说明

• 图表1：全球主要交易所镍库存变化，显示库存总体下降。
• 图表2：现货升贴水走势，反映市场对镍的贴水或升水情况。
• 图表3：镍铁价格走势，显示镍铁价格小幅上涨。
• 图表4：镍矿价格走势，镍矿报价持稳但成交清淡。
• 图表5：LME镍库存分类，反映不同库存类型的变化。
• 图表6：不锈钢价格走势，显示不锈钢价格波动。
• 图表7：LME镍升贴水，反映市场对镍的贴水或升水。
• 图表8：镍内外比价，显示内外价差情况。
• 图表9：不锈钢库存，显示不锈钢库存变化。
• 图表10：伦镍与升贴水走势，反映伦镍价格与升贴水的关系。

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